大家好，我是宝盈基金姚艺。上周医药（申万）指数上涨4.60%，在31个一级子行业中排在第7位。医药板块年初至今波动较大，但在近期得到逐步修复，我们认为主要和政策预期边际向好有关。当前市场流动性较为宽裕，医药有望迎来新一轮上涨周期。
一方面，有关创新药的利好消息不断，国内创新药“出海”频频，海外授权屡创新高，FDA获批产品数量稳步增加；同时2024年《政府工作报告》中首次明确提出支持创新药发展，并多次提及“生物制造”“生命科学”等医药相关领域，更为明确医药创新的产业地位及重要性，行业有望进入良性提质增速阶段；
另一方面，随着人口结构的变化，老龄化社会来临，使得医药板块具有极高的刚性需求，未来10年每年将有2400万人年满60岁，支付能力强；此外，医药板块经历近3年调整，政策面、基本面、资金面、估值的多重底部已经被反复强调，但行情始终表现为震荡，我们认为医药的中长期趋势是市场认可的。
创新药一直是我们比较重点关注的方向之一，在海外宏观降息预期下，叠加政策支持及出海进程加速有助于打开长期增长空间。进入3月，逐步迎来年报、一季报的窗口期，同时海外跨国药企年报披露有望带来国内映射行情，我们认为医药行业仍有结构性机会。
医药投资的本质是对健康生活的追求，医药行业是一个非常有潜力和前景的投资方向。后续，我们将会继续围绕创新、出海、国企改革等方向布局，积极挖掘优质个股，密切关注市场变化，同时关注估值修复机会，争取为投资者谋取更好的回报。
谢谢大家！
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