要评选全市场节庆味最重的地方，当属创业板指！

春节前最后一周的第一个交易日里，仅半天过去，创业板指继续一柱擎天式上涨将近2%。

按单周来看，创业板指已连续7个完整周收红，自2019年12月6日至2020年1月19日累计涨幅16.07%。（数据来源：Wind）

当前节点，相信大家一定最疑惑：

2019年至今已经上涨这么多，我还能不能上车？

提前布局已经盈利，我是继续持有观望还是止盈离场？

我们不妨看一张创业板指历年来的走势图：

数据来源：Wind，时间区间为2010年5月31日至2020年1月10日

2018年10月22日至2020年1月10日区间里，创业板指上涨了52.35%，但回顾创业板指成立至今的涨幅，当前阶段依旧离2012年到2015年区间的546.78%涨幅有非常大的差距。

创业板指之所以值得期待，是因为它的长期发展空间巨大。

以下从三个维度分析创业板指的长期发展机遇：

宏观角度

近期公布的制造业PMI已经重新回到“荣枯线”上方，企业库存降幅增速放缓存在见底的可能，经济不会更差的预期已基本一致。央行首个交易日即宣布降准，极为罕见，政策逆周期调节意图明显。今天公布的CPI、PPI数据均不及预期，通胀水平可控，货币政策空间很大，对流动性水平不用担心。

另外，中东地区的紧张局势有所缓和，中美关系紧张度渐缓，海外市场波动的不利影响逐渐减弱。

微观行业角度

创业板指的主要权重行业为医药、计算机、电子、农林牧渔和传媒，五大行业共占创业板指50%以上的权重，也是近期市场关注的热点行业。

医药行业长期看受人口老龄化影响，市场空间很大，短期受“武汉流感”事件影响关注度很高。美国近期限制对我们人工智能软件产品的出口，国产软件的进口替代和自主可控需求很大。

5G的投资需求和特斯拉产业链的拉动，驱动电子行业景气度持续向上，电子板块资金净流入明显。生猪的价格还是呈向上的态势，需求旺盛，养殖股持续受益。

传媒板块过去几年调整较大，估值分位相对合理，游戏版号审批节奏加快，政策上边际放松，MCN等网红经济新业态打开了新的想象空间，也是近期市场最为关注的方向。

大小盘风格轮动角度

过去三年，市场总体呈现结构化行情，白酒股为代表的绩优蓝筹大涨，大盘风格占优。而从19年四季度开始，小盘成长风格开始崛起，出现了一波以电子股为代表的科技股行情，茅台业绩增速放缓，白酒股表现差强人意。经过三年左右的分化，小盘成长风格存在回归的可能。

长期有利因素的积聚，叠加创业板指短期涨势的形成，当前创业板指依旧值得期待。

跑赢创业板指，近一年同类第一的创业板指数基金

对全市场的创业板指数基金进行筛选，长城创业板指数增强基金A和C，近60.06一年分别以61.29%和53.18%的收益率位列全市场创业板指数基金第一（1/39）和第二名(2/39)，同时包揽冠亚军，显著跑赢同期创业板指数53.39%涨跌幅，超额收益将近8%。（截至2020年1月13日，去除分级类基金）

数据来源：Wind, 今年以来区间为20190114-20200113，同市场共有创业板指数基金39只（去除分级类基金）。

长城创业板指数增强，增强在了哪里？

同样是跟踪创业板指，最后长城创业板指能显著跑赢全市场，主要是归功于其量化增强部分。

指数增强基金的超额收益部分主要来源于主动量化部分，这部分投资实际上考验的是基金经理的量化投资管理能力。随着头部公司越来越集中，未来在中小型公司中去挖掘牛股将越来越难，而在逐渐趋于理性化的市场中，指数增强型产品的投资价值将日益凸显。

作为今年以来同类第一的创业板指数增强基金，长城创业板指数增强基金的基金经理雷俊在其四季报里如此阐释其量化策略：

长城创业板指数增强基金基于长城基金量化投资研究平台的研究成果，采用量化多因子模型，基于上市公司的历史数据，借助数量化的技术手段，寻找对股票收益有预测性的指标作为因子；在组合层面上，根据基准指数的特点严格控制行业偏离以及个股偏离，并在综合考虑预期风险和收益水平基础上进行组合权重优化，力争有效跟踪基准指数的同时获取超额收益。

基金经理雷俊长期专注于量化投资，是业内少有的获得过金牛奖、金基金奖和明星基金三大权威奖项的“大满贯”量化基金经理。

长城创业板指数增强C（006928）

长城创业板指数增强A（001879）

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