一季度市场总体来看是春季躁动行情为主,但风格分化较大,存量资金博弈性较强,行业间涨跌幅差距显著。传统板块如新能源、医药等长期成长行业赛道资金显著流出,TMT等人工智能产业链显著资金流入,相关股票涨幅巨大。风格上看,成长股整体表现一般,市场反转效应较为明显,盈利能力强的个股表现相对弱势。报告期内,本基金在风格上偏向选择盈利能力相对较好,已经具备一定趋势的成长股,因此在风格上有一定的负向贡献,行业上,对于新能源、机械板块的标的个股配置与市场炒作热点有一定偏差,虽然个股权重约束较为严格,但区间内相关个股相对劣势明显,因此区间内跑输业绩基准。
本基金基于长城基金量化投资研究平台的研究成果,采用量化多因子模型,基于上市公司的历史数据,借助数量化的技术手段,寻找对股票收益有预测性的指标作为因子;在组合层面上,根据基准指数的特点严格控制行业偏离以及个股偏离,并在综合考虑预期风险和收益水平基础上进行组合权重优化,力争有效跟踪基准指数的同时获取超额收益。