上周混债情报

上周A股市场延续调整，市场情绪回落，成交量萎缩明显，沪深两市周度日均成交额回落至6000亿上方，主要股票指数均不同程度调整，红利风格相对占优，小盘成长风格调整幅度较大。

固收方面，7月1日，早盘10年、30年收益率分别逼近2.20%和2.40%的关口，午后央行发布公告称近期将面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。

7月5日，《金融时报》发文表示已向央行获得求证，目前央行已与几家主要金融机构签订了债券借入协议。

受央行借入债券并卖出的消息影响，上周债市收益率快速上行，长端上行幅度相对更大。

整周来看，10年期国债收益率收于2.28%。产品表现上来看，本周短债基金指数、中长期债基金指数、二级债基金指数和偏股基金指数涨跌幅分别为0.03%、-0.02%、-0.21%和-1.07%。

注：混债市场情报使用中债-新综合财富（总值）指数，代码CBA00101.CS；股票市场情报使用沪深300指数，代码000300.SH。数据来自wind，统计时间为2024/07/07。

上周混债收蛋情报

本周混债配置情报

中信证券认为，市场应更关注央行卖券传递的价格信号，后续常态化、小规模、散点式的操作模式可能性较高。

在央行借券操作的制衡下，长债收益率短期内下行受阻，30年国债收益率或在2.50%附近窄幅波动，而中短端对交易资金的性价比将有所抬升。

中信证券认为，可结合负债实际久期在长端相机抉择。 

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注：参考中信证券研究部于2024年7月5日发布的《债市聚焦系列—六个问题理解央行借券卖债的深层含义》报告

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