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发表于 2022-12-05 20:32:01 股吧网页版 发布于 重庆
汇添富军工小超人,值得关注一下

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#宝藏基测评##天天精华君

本文是命题作文,天天精华君邀请测评汇添富新睿精选(001816)这只基金。我的测评分两个部分,一是从基金经理董超的过往业绩来看,二是汇添富新睿精选的特点延续。

一、“军工小超人”董超

被称为“军工小超人”的董超,从基金经理简历来看,清华大学工学本科,机械工程硕士学历,7年投研经验,深耕制造周期行业,持续跟踪军工板块,基金经理年限2.43年,目前在管基金4只,在管基金规模为51.68亿元。2015年7月至2020年6月任汇添富基金公司研究员,2020年6月29日开始担任基金经理。

其历任基金一览表如下,基金经理管理多只基金时,我一般喜欢研究管理时间最久的那只,表中董超管理时间最久的是汇添富逆向投资混合A(470098),任职以来回报为51.45%,同类平均只有16.37%,同类排名238/3305,属于前7.2%的存在。

汇添富逆向投资混合A(470098)的业绩基准是沪深300指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%,董超上任以来的业绩走势如下,截至2022年12月2日,区间涨幅54.08%,同期沪深300仅-5.81%,超额收益近60%,显示出了个人的实力。

2年又156天的时间不算很短了,这个业绩还是挺不错的,年化回报达到了19.23%。

整理了一下过去几期(中报、年报)申万二级行业分布的情况,展示了申万二级行业这样更细一些,中报占比最多的是电池行业,占比15.50%,军工电子6.67%,光伏设备6.60%,半导体5.31%,医疗服务5.22%……

2020年中报时持仓较多的能源金属、饮料乳品、证券等消失了,2020年底加仓了汽车零部件,2021年中加仓了电力设备,2022年中报加仓了电池。所以董超也在不断迭代中,在每个投资阶段都有自己清晰的主线。

下图是过去三年汇添富逆向投资混合A的行业变化,面积最大的那个是电力设备行业,总体来看覆盖的行业还是比较多的。

从汇添富逆向投资混合A三季度的重仓股来看,行业占比第一的是电力设备,配置了27.00%,其次是汽车,占比19.00%,第三占比的行业是国防军工,占比18.00%。三季度大幅度加仓了阳光电源


但三季度并不披露基金的全部持仓,从申万二级行业来看,董超配置的十只个股分别属于光伏设备、电池、化妆品、汽车零部件、摩托车及其他、军工电子、航空装备、特钢、通用设备、专业服务。

从换手率来看,董超2020年下半年~2022年上半年合计四期,分别为266.52%、225.59%、181.13%、139.26%,有下降的趋势,总体来说换手率相对不算高。

董超在三季报中吐露了自己的操作策略:三季度市场波动较大,前期反弹后快速回落。在行业配置上,我们继续重点配置制造周期行业,包括汽车、光伏、机械、军工等板块,其次适度把握其他行业中符合逆向风格的投资机会。

三季度部分超额收益主要来自几个方面,一部分来自中长期看好的产业脉络中的优质公司,包括储能电池、半导体设备,其次是较多自下而上挖掘的经营反转带来的个股机会,包括化妆品上游供应链、两轮车、仪器仪表等,此外是市场相对高位对部分涨幅较大的公司做了适度减持。拖累主要是重点配置的新能源汽车、军工等行业系统性回落。

整体上我们依然坚持逆向投资组合的定位,通过布局相对底部的优质资产,控制组合风险暴露的前提下获取稳健收益。制造业领域我们继续重点看好中长期的投资主线,包括能源结构转型、高端国产替代、数字化与智能化转型、传统行业整合。尤其是能源转型(新能源与传统能源)、高端国产替代(半导体、军工等)和汽车智能化是我们认为中短期景气度最确定、投资机会最多的方向,也会是组合重点布局的领域。

同时,我们也会关注较多的逆向布局机会。一方面,高景气度的新能源汽车、半导体设备等行业近期回调较大,我们会更加关注后期随着行业企稳,增长可持续的公司的底部加仓机会。

同时,自下而上角度,我们会更多布局一些公司治理改善、市场关注度相对较低的底部公司。周期性行业中,我们也会逆向布局处于相对周期底部或景气向上可持续的能源、养殖、工业金属等。

总之,一般来说买主动型基金就是买基金经理,从董超管理时间最久的是汇添富逆向投资混合A(470098)来看,时间虽然不算太长,2年多时间相对沪深300指数有60%多的超额收益,显示了个人获得阿尔法收益的能力。董超在逆向策略这只基金上重点配置制造周期行业,包括汽车、光伏、机械、军工等板块,其次适度把握其他行业中符合逆向风格的投资机会。

二、汇添富新睿精选聚焦军工行业

下面,我再来看看这只基金,董超上任时间还不长,2022年8月29日上任,接手的这只基金成立于2016年12月21日,投资风格是成长型。截至三季度末,与基金业绩基准收益率对比图展示如下,可以看到大幅度跑赢了业绩基准

从最近几期的机构占比来看,机构占比并不小,最新一期虽有下降依然高达49.18%,近半是机构投资者,说明受到了机构的认可

在该基金的三季报中,董超披露了自己的投资策略。特别提到了看好未来几年军工行业的投资机会。且这只基金定位围绕军工行业,重点把握受益于国内先进装备发展背景下优质的军工企业。看好三个方向:航空航天及发动机产业链、军工信息化、军工国企改革。

最后想说一下基金公司,该基金公司由汇添富基金出品,不管资产规模是否剔除非货币,规模均能排在TOP10之列,旗下基金数量和基金经理人数也均在TOP10。

如果您想投资军工行业主动基金,那么这只基金值得您关注一下。

我的文章基本是基金梳理笔记,信息量还是比较大的,所有内容均是个人研究,整理成文便于查询复习,请大家更关注客观数据吧。

免责声明:我不对读者推荐基金,我只客观展示一些基金数据,数据是中性的,如果您因为我的文章而买入基金,决定都是您自己的,挣钱了是您的实力,亏钱了也别怪我。当然,我打心底希望您能挣钱。收益率数据仅供参考,过往业绩和走势风格不预示未来表现,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,定投有风险,投资需谨慎。

(来源:阡陌说的财富号 2022-12-05 20:32) [点击查看原文]

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发表于 2022-12-07 15:24:07 发布于 内蒙古
小超人
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