理解投资需要理性，理性是超越眼前的，是超越现象的，理性要深入本质来遥看未来。价值和未来都是抽象的，只有用理性才能把握。理性的看中国市场未来完全决定于中国的估值水平和中国宏观经济的，但市场参与者并不是理性的而是感性的，感性只关注现象和眼前，美国股市的下跌是直观的，只要有眼睛，有耳朵就可以感受到。问题是美国持续十年大牛市估值已经达到历史最高点的市场发生下跌的时候，根中国有什么关系啊,但中国绝大部分投资人包括机构投资者都是非理性的，于是中国市场上发生了大幅波动，这种波动完全没有合理性，且与估值决定的未来趋势截然相反，从而它是不能持久的，是一种错误的变化，错误创造机会，资本市场哪里有错误，哪里就有机会，这是我在茅台大博弈后的深刻体悟。找到错误发现错误就找到价值，今天因为美国股市的必然的下跌而恐慌的让一个基本面已经好转估值水平极低的中国市场也下跌是错误的。由于这是一种错误，从而制造了一种罕见的机会。

　　长期的未来来自于估值，更眼前的现象没有关系，非理性的不善于用理性思考本质问题的资本市场参与者把无关紧要的现象无限放大！

　　刘姝威观点是对的，但用语应该改成“中国股指必走自己的路不会受外围市场影响。”因为中国大盘蓝筹股的估值全球最低的，估值决定一切~！估值决定未来，美国股市纯粹是气数已尽，其下跌合情合理不可改变，中国内在必然逻辑是上涨(大盘股)，美国的牛市终结会推动全球资金离开美国，流向低估值的地方，中国股市因此而受益！

　　下文是刘教授的观点：

　　中央财经大学财经研究所研究员刘姝威今日发文称，中国股指的波动应该走自己的路，不必受外国股指走势的影响。刘姝威文中称，周四美国道琼斯指数下跌2.93%，跌724点。美国道琼斯指数已经连续上涨十年，加上美联储加息等宏观政策的影响，道琼斯指数下跌是预料之中的。刘姝威文中认为，目前，中国已经成为全球经济发展的引擎。我国上市公司的业绩普遍提高，市盈率降低，净资产收益率上升，现金分红增加。春节后，上证指数走势平稳，各项技术指标均在合理范围，没有超买或超卖。刘姝威还说，中国股指的波动应该走自己的路，不必受外国股指走势的影响。目前，很多绩优股的市盈率较低。如果股指下跌的话，那么，投资者就会遇到绩优股难得的最佳买点。

　　作者：否极泰董宝珍

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