“造纸行业受益两大利好 今明两年或持续高景气”
近来纸制品一直处于价格上涨的通道，这使得A股中造纸业持续受到资金关注，板块股价也大幅上涨。虽然近期市场整体以调整为主，但分析人士认为，造纸行业在供给侧改革关停小产能公司、环保趋严等影响下，供给减少，涨价明显，板块估计还有一定上涨空间，短线追高可能有风险，等待回落机会，或者产品涨价带来行业估值向下后，板块重新估值的机会。
首先看环保，目前各项政策执行力度持续加码，这其中包括无论受理的群众举报数量还是问责人数，第三批中央环保督察均比前两批显著增加，力度明显加大；另外，排污许可证核发进入尾声，估计约400家纸企未拿到排污许可，供给端有一定收缩；同时，近期废纸进口政策也持续趋严(主要针对混杂废)，审批门槛提高将进一步利好龙头纸企份额集中。三季度环保管控将持续对造纸板块有所催化。
再来看基本面，造纸行业供给端在经历了2012-2015年的自然出清后，供需格局自2016年起已经趋于合理。而后续行业大规模的新增产能最早也将于2018年下半年才能陆续进行投放，因此造纸行业在今明年景气持续向上具有较强的确定性。