今天来看5位在医药生物行业有着较丰富投研经验与较好长期业绩的基金经理对医药方向的最新观点。

1. 工银瑞信前沿医疗股票 & 赵蓓

工银瑞信前沿医疗股票的赵蓓是在医药方向上投资能力较强的基金经理，对医药各细分行业的研判能力较好。

在三季报里她表示重点看好受到政策持续支持且管理改善的稳健成长的中药企业，得益于美联储降息且研发实力、资金实力与销售能力强的创新药企，以及估值性价比好且集采风险出清的化学药、医药商业、血制品等。

对于早前大热的医药研发外包赛道，她认为尽管看好创新药的发展前景，但由于外部环境不确定性较多，对与依赖外部需求的医药研发外包企业则更为谨慎一些，对以国内需求为主要CXO企业潜在的经营向好时机会给予更多关注。

此外，她认为消费医疗方向上的近视防控、种植牙、医美的中长期需求仍然不错，但目前这些方向的积极因素已经体现在股价上，她接下来会更重视这些方向的基本面变化情况。

2. 融通健康产业混合 & 万民远

融通健康产业混合的万民远在医药方向的能力是不错的，也能保持独立思考，长期业绩较好，不过今年的表现在同主题产品中确实有点差了，希望他尽快找回节奏吧。

从三季报来看，他依旧认为医药行业的估值与交易拥挤风险都已经得到很好的释放，并且行业的长期需求前景依旧很好，行业内的结构性机会并不缺乏。配置机会层面，他仍是沿着国内经济转型与疫后修复的思路做配置，重点看好创新药、高端器械、零售药店、消费医疗、原料药等细分方向。

3. 交银医药创新股票 & 楼慧源

交银医药创新股票的楼慧源是在医药方向投资能力较好的中生代基金经理。

她在三季报里提到院内市场里那些需求稳健、创新药械、低渗透率的产品与更为合规的公司获得了更多发展机会，而院外药店客流在减少，消费医疗需求也较平淡，此外，出海的器械企业仍在为全球化努力，新药研发外包则环比有改善但仍面临不确定性。

基于这些判断，她更为认可的医药细分方向主要为在院内市场能够凭借创新与国产替代能力更进一步的企业，院外市场竞争格局相对稳定一些、客单价稳定、消费群体增加、重视股东回报的企业，以及出海能力持续提升的企业。

4. 易方达医疗保健行业混合 & 杨桢霄

易方达医疗保健行业混合的杨桢霄有比较丰富的医药投研经验，长期业绩不错，经历2021年到2022年的业绩大幅下滑之后，在主动医药主题基金中的相对表现已逐渐回升。

他目前认为医药行业的景气度正在改善，看好行业中长期表现，同时，他重点看好创新药械、体外诊断，以及经历了大幅下挫后基本面开始企稳的医药研发外包与消费医疗等细分方向。

5. 富国精准医疗混合 & 赵伟

富国精准医疗混合的赵伟有医药研发实业背景和投研经验，在医药方向上的投资能力不错。

他在三季报里认为目前医药行业估值较低，同时公募配置比例也较低， 但与此同时医药行业的经营业绩一直在恢复且市场需求在持续增长。从他来说，最为认可方向则是在集采、谈判、研发、审评审批等多环节政策都更为友好的创新药。

总的来说，在这几位医药经理当中，认可医药行业当前估值较低、长期前景较好的观点依然在，不过大家都没有表达医药行业有望较快迎来新一轮较好市场表现的可能性，而是更多地从细分行业企业的角度分享各自认为可能存在的机会。

同时，尽管这几位经理看好的细分方向存在一定差异，但“创新药”却是他们都谈到了的一个关键词，那些研发能力领先的创新药药企成为了他们都看重的配置方向。

@天天精华君