近一年市场上最惨的两个行业：一是中概互联网，另外一个就是医药/医疗行业，回撤幅度接近腰斩，是同期偏股基金回撤的2倍，如下图：

虽然行业一直在下跌，但还是非常火爆的，过去一年抄底的人数不胜数，具体有多少呢？看两组数据：

数据来源，天天基金

具体哪只基金就不说啦，因为其它同类主题基金也有类似情况，整个行业基金，包括医药指数加起来，远比这严重得多。

是哪些人贡献的呢？

99%都是个人投资者（俗称散户），为什么受伤的总是……？

数百亿的亏损看着让人心疼。而造成大额损失的主要原因还是在于投资者本人，如果自己不认识到问题，以后在其它基金上也一样要吃亏，这样的案例实在太多太多。

对于抄底，很多人是这样想的：

无数人因为不断抄底导致仓位越来越重，持仓比例严重失衡，为了所谓的"降低成本"，扩大了绝对亏损金额，还有一半受不了持续下跌而割肉离场。

关于抄底，我在2020年曾发过一篇文章：大跌后怎么办？别让抄底思维害了自己！

可以去看看，加深印象。

过去两年，有数不清的朋友们来问我是否可以投资医药/疗行业基金，我都不建议，原因是前两年涨幅过大，估值过高，透支了未来几年的业绩。

不过从今年5月份开始，我们开始转变了策略，并且在最新的投顾组合中主动配置了医疗行业基金（目前是盈利状态），理由见下图：

如果从PE估值来看，当前的医药行业估值已经处于近10年中最低的位置了，不过这个估值并不准确，因为它是疫情受益行业，过去两年有利于业绩提升，从而拉低市盈率估值，另外，这是成长性行业，结合PB估值更加合理。

如果从PB估值看，当前也处于历史大底区域，但并不是最低位置，相比2018-19的位置还是高了点。

作为我国七大新兴战略产业之一，医药/疗行业在未来的潜力依然很大，目前算是好行业、好价格了，虽然不能确定5月份就是最低位置，不过已经到了可以投资的时候，所以我们把它作为组合的前三大行业之一。

同时，为了减少我们主观配置上可能带来的风险，当前采用的是1+2+N的配置方式：

1是一个医药主题型主动基金；

+2是两个重仓医药/疗的成长风格主动基金；

+N是行业均衡，同时又有持仓医药的主动基金；

这样的配置既可以达到配置医药行业，又有双重保障，让优秀的基金经理去把握一部分机会，比直接重仓单一行业要更加稳健。

风险提醒和建议：

医药/疗行业涉及的细分行业非常多，行业主动基金大概率要优于行业指数；

已持有这个行业的，现在已不适合卖出了；

不要为了单个基金回本，去持续补仓一个较次的基金，应该从全局来看，选择行业内整体较优的基金，同时还要控制好比例；

医药是过去两年疫情受益行业，提升了利润并降低了估值，但这个超常表现不可持续，而且由于基数提高，未来一年利润同比大概率要下降，这是今年下跌的主要原因之一，也会制约上涨动力。

单一行业波动大，等待时间长，估值低不代表马上要上涨，配置比例不要超过20%，如果没有深入了解，最好不要投资行业主题基金；

以上就是配置理由以及对行业的看法，个人观点，仅供参考，请谨慎投资！

今天就分享到这里，后面再分享我们持仓的其它基金，需要的话可以多关注。