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发表于 2018-12-03 10:31:54 股吧网页版
秒懂摊余成本法VS市值法,佛系面对“净值波动”!

投资理财是一场马拉松,短期的涨跌输赢不重要,看懂“摊余成本法”VS“市值法”的差异,在之后的闲钱理财时,进阶为短期不以涨喜、不以跌悲的聪明“佛系”理财者!

1、摊余成本法

买过活期宝货币基金的投资者,应该都知道,货基往常,每天都会有较为固定的万份收益机会。

有小伙伴疑惑过,为什么货币基金每天都有万份收益机会呢

背后其实是我国大部分货币基金,流行的一种估值方式 —— 摊余成本法

它是指,计算基金净值时,可不使用基金投资标的的市场价值,而将投资标的以买入成本列示,按照票面利率考虑其买入时溢价或折价,在其剩余期限内平均摊销,每日计提收益的估值方式

用个例子,更好地说明:

举例说明,比如说基金经理在市场上以90元的价格买入一个票面价值为100元的债券,这当中就获得了10块钱的收益,如果该债券是60天后到期的话,那么就将10块钱除以60天,将收益摊销到每一天中

又有小伙伴疑惑了,不是说债券的价格和利率相关吗?那如果利率有变化,债券的价格相应也会有调整,那要怎么办?

所以,如果债券在持有期间价格跌到85块钱,用摊余成本法计算,基金表面上看并没有亏损,只是跟公允价值出现了比较大的偏离,所以需要影子定价来辅助

影子定价,是由基金行业协会成立的货币市场基金影子定价工作小组来进行,他们每天估算市场公允收益率,然后计算各中债券的影子价格,最后根据影子定价确定基金资产净值。

但同样是,“债券在持有期间价格跌到85块钱”,如果使用市值法定价的话,基金净值表现出来的话,却会呈现出亏损的状态。

为啥同一种标的,呈现出不同的净值表现呢?先了解市值法又是一种什么样的估值方法?

2、市值估值法

市值估值法,同时考虑了投资债券的票面利率以及由于市值波动带来的估值损益。

举例而言,某只市值法估值的债券基金,买入了1年期利率为2.5%的国债,在基金估值的时候,首先将票息收益2.5%计提到每日收益中,也就是2.5%/365天,同时根据第三方估值,加或减去债券买入价格和当日公允价格之间的差额。

也就是说,假设这只债基和货币的持仓完全相同,因为估值方法的不同,市值法估值的基金与摊余成本法估值的货币基金,每日收益是不同的

所以,投资市值法估值的基金时,出现一时的回调,不用太过紧张和担心。

市值法估值的债券基金,可能在某个时间段出现净值回撤,但也能在债券牛市的时候,出现净值的加速上涨。

鹏华弘泰C(基金代码:001775),该产品最新季报显示主投银行同业存单,背后就是使用市值法估值,短期或会有一定的估值的波动。

但需要注意到是,这种波动和同业存单的静态收益无关,只和市场情绪有关,建议大家不要过度关注短期一两天的波动,对于收益的关注可以看长远一些。

如果前面涨多了,后面涨幅就会慢,甚至不排除有一点回撤风险;如果跌了,不要着急,后面也许会有涨回来的机会。

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行的股票(包含中小板创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、债券(包括中小企业私募债券、可转债等)、货币市场工具、股指期货、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。 基金管理人可在约定的投资范围内投资,3季报持仓不代表基金管理人未来投资运作的表现和保证。基金投资需谨慎。本资料仅为宣传资料,不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金本金不受损失,不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。

(来源:鹏华基金鹏友会的财富号 2018-12-03 10:26) [点击查看原文]


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发表于 2018-12-03 16:45:12
不要过度关注短期一两天的波动,对于收益的关注可以看长远一些。
发表于 2018-12-03 16:45:25
买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解本基金的具体情况。
发表于 2018-12-03 16:48:00
实战播报 :
买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解本基金的具体情况。
赞,是的~~~
发表于 2018-12-03 17:18:10
发表于 2018-12-03 17:18:14
发表于 2018-12-03 17:18:31
文章很赞,收藏了
发表于 2018-12-03 17:18:40
精彩不容错过~
发表于 2018-12-03 17:18:44
感谢楼主分享
发表于 2018-12-03 17:18:46
楼主有
发表于 2018-12-03 17:18:50
点赞支持楼主
发表于 2018-12-03 17:18:55
拜读了,干货
发表于 2018-12-03 17:18:57
来凑凑热闹
发表于 2018-12-03 17:19:16
有心了~
发表于 2018-12-03 17:36:10
发表于 2018-12-03 17:36:18
支持楼主,文章很赞
发表于 2018-12-03 17:36:24
感谢楼主的有心分享
发表于 2018-12-03 17:36:39
已收藏~
发表于 2018-12-03 17:36:45
涨知识了
发表于 2018-12-03 17:37:01
来涨知识啦~
发表于 2018-12-03 17:37:22
撒花花支持楼主
发表于 2018-12-03 17:37:22
感谢楼主的整理分享
发表于 2018-12-03 17:37:23
发表于 2018-12-03 17:37:37
获益匪浅~
发表于 2018-12-03 17:40:46
文章很赞,收藏了
发表于 2018-12-03 17:40:55
干货,已阅
发表于 2018-12-03 17:41:00
支持楼主,有心了
发表于 2018-12-03 17:41:35
小白来涨涨知识~
发表于 2018-12-03 17:41:46
发表于 2018-12-03 17:43:10
支持楼主~
发表于 2018-12-03 17:43:58
支持楼主,文章很赞
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