引言：偏爱食品饮料股，算是价值投资者吗？

白酒龙头股贵州茅台股价再创历史新高，对于那些认为自己是价值投资者的人来说或许并不意外。尽管同样也面临着公共卫生安全事件的巨大压力，但是贵州茅台一季度依然实现盈利130.94亿元，同比增长16.69%，业绩持续稳健增长足以彰显品牌护城河实力，股价再度受到市场追捧或许也在意料之中。

贵州茅台前不久最低跌到960.10元，其实也只不过是一个多月前（3月19日）的事情。如果以昨日4月28日1279.13元收盘价来计算，股价已经大涨33%并逼近1300元大关，甚至有机构上调目标价至1519元。一季报同样表现靓丽的还有山西汾酒、泸州老窖等白酒股。

食品饮料板块牛股辈出，早已被市场所证明。今年以来国内经济受到公共卫生事件的影响，存在较大的不确定性，但是医药和消费板块却持续受到资金青睐，其中作为必需消费的食品饮料板块更是具备长期吸引力，股价表现非常靓丽。下图是司令整理的昨日（4月28日）盘中股价创出历史新高的个股，剔除上市未满一年的共计31只。其中医药生物板块共有12只，食品饮料板块共有6只。

显然食品饮料板块的靓丽表现，脱离不开其长期优秀的基本面基因，尤其是目前低风险偏好背景下，业绩相对较为确定的必需消费个股更加受到市场追捧。但不少自诩为价值投资者的小伙伴同样喜欢持有食品饮料主题基金，往往会纠结于选择白酒主题还是食品饮料主题？今天司令就来分析下。

食品饮料板块主要包括（白）酒、饮料、食品、乳制品、调味品几个细分行业，显然覆盖范围比白酒板块更加宽泛。从上表近期股价创出历史新高的食品饮料个股也可以看出，除了白酒股贵州茅台、山西汾酒以外，创新高的还包括双汇发展、盐津铺子、绝味食品3只食品股以及中炬高新这只调味品个股。以天弘中证食品饮料指数基金为例，2020Q1前十大重仓股依次是海天味业、伊利股份、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、双汇发展、顺鑫农业、中炬高新、山西汾酒，合计占比高达57.18%，除了几只“著名”白酒股以外还包括食品饮料其它细分行业牛股。

另外大家平时分析中证食品饮料指数成分股时，主要看前十大权重股情况，无法了解指数“全貌”。司令根据中证指数官网数据进行整理后发现，中证食品饮料指数成分股一共有50只，包括21只（白）酒股、20只食品股、6只调味品股、2只乳业股、1只饮料股。而中证白酒指数成分股主要是涉及白酒生产业务相关的上市公司，最新成分股一共包括18只白酒股。

从过去两年的走势看，食品饮料也要比白酒板块更加稳健些，两者最新的动态市盈率则比较接近。以中证食品饮料指数为例，截止2020年4月27日（下同），今年来上涨7.63%，同期中证白酒指数下跌5.50%；近1年来上涨19.46%，中证白酒上涨9.32%；近2年来上涨43.99%，中证白酒上涨44.02%。不过和同期沪深300相比，两只指数都有明显的超额收益。

申万宏源最新研究报告显示，公募基金2020年一季度共超配12个一级行业，重仓股票中配置最高的三个行业依次是食品饮料、医药生物、电子，配置比例分别为19.21%、15.37%、11.01%。其中超配食品饮料9.27个百分点，申万一级28个行业中重仓持股分布最多、超配比例最高。

随着国内消费逐步回暖，食品饮料行业趋势有望进一步向好，不管你是想赚价值的钱还是赚市场波动的钱，都该好好把握优质消费龙头股的布局机会。而对于普通基民来说，持有一只食品饮料主题基金，或许是迈向价值投资的第一步。目前市场上跟踪中证食品饮料指数的基金是天弘中证食品饮料指数A和天弘中证食品饮料指数C，前者更适合长期持有，而后者目前免申购费，持有满7天（含）免赎回费哦。

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