【行情解盘——两市成交额不足5000亿】
8月28日，市场全天震荡分化，沪指再创调整新低，创业板指相对偏强。截至收盘，沪指跌0.4%，深成指跌0.31%，创业板指涨0.05%。总体上个股涨多跌少，全市场超3400只个股上涨。沪深两市今日成交额4966亿，较上个交易日缩量149亿。
【板块聚焦—--机器人、免税等板块涨幅居前，千亿白酒巨头逼近跌停】
机器人概念股震荡走高，新兴装备、鸣志电器、亿嘉和涨停。券商研报表示，具身智能是本体与智能体的结合，本体实现与物理环境的交互，感知环境做出行动；智能体通过环境信息持续学习赋予智慧。随着具身智能未来有望在各行各业中落地，预计至2030年中国人形机器人出货量有望达35万台，市场空间有望至581亿元人民币，2024-30E CAGR均有望超过250%。
免税概念股开盘大涨，中百集团、友好集团、东百集团涨停。消息面上，财政部等五部门近日联合印发《关于完善市内免税店政策的通知》，提出现有北京、上海、哈尔滨等13家外汇商品免税店3个月内转型为市内免税店，同时在广州、成都、深圳等8个城市各设立1家市内免税店。
白酒股集体大跌，山西汾酒由于中报业绩不及预期逼近跌停，古井贡酒、泸州老窖、老白干酒跌幅居前。另外需要注意的是，今日的量能不增反减，而昨日最为强势的房屋检测概念则遭遇巨幅回调。存量博弈市场环境下，热点延续性不足的问题依旧未能改善。
【热点解读——A股为何如此积重难返？】
市场情绪和赚钱效应刚刚露出一丝回升的苗头，昨天就因四大行、三大运营商、两桶油和煤炭板块的强劲上涨而再次遭遇挫折，市场呈现出“二八”分化的格局，整体亏钱效应重新显现。尽管今天多数股票上涨，但市场的实际恢复力度仍然较弱，热点分散也未能形成合力。
观察同样代表中国资产的港股恒生指数、富时中国A50指数期货、纳斯达克中国金龙指数的表现，近期表现均显著优于A股市场。那么，A股市场究竟遭遇了什么问题，为何如此难以摆脱困境？
我们分析认为，核心还是在于国内广大投资者信心的缺失。从近期的资金流向来看，除了政策引导的ETF资金流入外，最主要的增量资金来自于保险资金，这部分资金由于保费收入的持续增长而增加。根据金融监管总局的数据，截至二季度末，财产险和人身险在股票市场的投资分别达到1370亿元和1.9万亿元，同比分别增长6.69%和4.16%。与此同时，其他如公募基金、私募基金、外资和普通中小投资者的资金大多呈现净流出状态，其中公募和私募的资金源头也是中小投资者。正是由于增量资金和流出资金在结构上的差异，导致了高股息股票的相对强势，以及市场“二八”格局难以转变为“八二”格局。因此，高股息股票的强势并不是市场整体疲软的根本原因，而是资金流向趋势下的市场表现，市场整体的疲软主要还是由于大众投资者信心不足导致的其他资金供给减少。
国内大众信心的不足不仅限于A股市场，其实也体现在房地产市场和消费领域，这背后反映了大众对经济前景的悲观预期，导致他们自我限制投资和消费，同时“预防性储蓄”不断增加。因此，要从根本上解决问题，需要改善大众对经济的悲观预期。
展望未来，在7月重要会议的积极基调下，预计稳增长政策将进一步加强。同时，随着美联储即将进入降息周期，对国内宽松政策的制约也将有所减轻。因此，在稳增长政策的支持下，中国经济有望保持“韧性”，为市场修复提供催化作用。虽然目前还需要一些时间，但考虑到其他代表中国资产的市场已经开始回暖，A股市场的复苏预计也不会太远。
短期来看，央国企、红利风格契合稳健配置思路；同时，如果A股市场后市逐步企稳回升，龙头有望率先受益。基于以上两点，感兴趣的投资者朋友们可以关注攻守兼备的宽基资产——上证50ETF天弘（认购代码：530003）。
风险提示：数据来源iFinD、财联社。观点仅供参考，不构成投资建议。文中所提及企业客观列示，不作为推介。市场有风险，投资需谨慎。定投非储蓄的等效替代方式，不能规避基金投资固有风险。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
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