这次真的情况紧急,用了一个标题党常用的文件名,但真不是标题党,我尽可能把简明扼要的把情况说清楚。
最近几天,很明显的资金除了涌向低估的三傻特别是银行外,南下资金蜂拥而上,都去了估值相对更加便宜的港股市场。恒生指数一反常态,不受美股调整影响也不受A股调整影响,连续上涨4天,今天一个上午就大涨了3.06%。
这当然可以理解,但下面的情况就不可理解了。因为大部分小散们投资港股还不是很方便,即使用港股通,也有一定的门槛,更不要说是直接去港股开户了。所以大部分小散都借助A股市场的港股ETF来投资港股。但很多ETF的申购也是有门槛的,所以场内的ETF买卖就成为小散们的首选。但关键是场内的价格相对净值来说,如果高度溢价,那么风险就非常大了。
什么叫ETF的溢价呢?我以为这样的基础问题投资者都懂,但实际上很多小散买进这些高度溢价的ETF,不是去算溢价率,而是去看K线趋势。
再解释一下,我们买卖ETF有两个场所,我们直接和基金公司做交易,或者通过天天基金、蛋卷基金等第三方平台做交易,价格是按照基金公司每天晚上公布的净值来买卖的,我们叫申购和赎回。另外一个场所是交易所,我们像股票那样买卖ETF,是股民之间的买卖,这个价格如果比净值高,我们就叫溢价。通俗的说就是贵。
举个例子,港股通50(513500),昨天公布的净值是1.576,今天上午跟踪的指数涨了3.35%,按照97%(留3%现金)计算,那么上午的净值大概是1.092,而现在二级市场的成交价是1.203,溢价率=1.203/1.092-1=10.17%。今天上午指数只有涨了3.35%,大概97折大概是3.29%,而市价则涨了9.86%,足足多涨了6.57%,这不是疯了是什么?
有人说大家都看好,就像股票那样,明天可能市价还会涨,但实际上是不可能的,因为ETF还有一个买卖的途径就是申购,大量的申购就类似股票天天大量的增发,你说股价不暴跌才怪呢?
现在有哪些港股品种是高溢价呢?除了港股通50(513550)大概溢价了10.17%外,还有恒生H股(160717)大概溢价了11.04%、港股精选(160322)大概溢价了10.22%、恒生通(513600)大概溢价了7.46%等等。
如果持有这些品种的ETF,现在怎么办呢?理性的应该马上在二级市场卖出,明后天套利资金肯定蜂拥而来。有盈利当然应该卖出,即使有点亏损,理性的说也应该卖出。
其实这个市场还是非常无效的,有溢价10%的品种,还有同样平价的品种甚至还有折价。比如说也是跟踪恒生国企的恒生中企(161831),跟踪的指数一样今天涨了3.08%,但上午市价只有涨了3.32%,目前大概还折价了0.6%。
同样跟踪恒生国企,有溢价了11.04%的恒生H股(160717),也有折价了0.6%的恒生中企(161831),这个市场就是这样无效。
至于另外一些小散还想申购套利去割这些小散,我劝他们还是省省吧,自己把自己口袋看好就不错了。