今年的行情发展其实仔细回想起来一波一波还是非常清晰的，先是科技，再是医药，后是食品等大消费，包括家电，美的格力海尔三剑客不仅股价创出历史新高，估值一样创出历史新高。今年的行情说到底还是资金推动的。逆周期板块一轮接着一轮基本结束了，也该轮到顺周期板块了，银行地产保险三傻已经走出三连阳的行情了，招商银行、平安银行甚至在最近创出了历史新高，万科、平安等也创出了最近3个月的历史新高。除了三傻，其实如顺周期里的化纤行业里的恒力石化、化学制品里的万华化学、专用机械设备里的三一重工等也纷纷创出历史新高。

逆周期的暂时离开了，顺周期的不知不觉的来了。但我们仔细分析这些创出历史新高或者阶段新高的顺周期股。大部分都具有成长的特性，也就是说，其实今年资金偏爱成长胜过价值的特点还是没有变。最近涨的好的并不全是估值低的，而是估值低的板块中的成长股。比如说在银行板块里涨的最好的是估值很高的招商银行，而不是估值很低的民生银行，招商银行的PE是民生银行的2倍都不止，结果本月招商银行涨12.41%而且还创了历史新高，而估值低的民生银行反而下跌了1.32%。简单的看一下ROE，设置用户是14.79%，而民生银行只有8.81%。

顺周期里有没有成长性，看周期的业绩高点和低点，有成长性的股票，每次业绩也会存在周期性，也有高点和低点。不过每次的高点和低点，大概率的会超过上一个周期的高点和低点。这样一波一波的周期，业绩不断的提高，即使你不幸正好在高点买入，只要你能熬过一个周期，还是会解套甚至创出新高的。真正的不幸是你买入的品种没有丝毫成长性，每次一个周期结束又回到原点，甚至每次的高点和低点，还比上个周期的高点和低点都低，这样的品种估值再低都不宜涉足。中国石油就是这样的典型例子，虽然最近也借着顺周期反弹了一点，但大概率还是要尘归尘土归土。

昨天抄底的16冀中02如期反弹，清空后轮到今天跌的多的18苏宁05等债券里去了，这几天有空就在轮到债券，不断的从低YTM的坑跳到高YTM的坑里。虽然账面没赚多少，但不断的降低了债券的成本。杜鹃不鸣，则待其鸣。