我们小时候看电影,最喜欢问大人的问题是:他是好人还是坏人?因为当年的电脑爱憎分明,所有的角色,不是好人就是坏人。后来长大了,才知道这个世界上并没有那么简单,只用好人或者坏人来区分是远远不够的。
很多人在投资上其实也犯了这个毛病。经常问的问题是这个基金和那个基金比哪个更好?就拿我上周说的,我账户里回售的辉丰转债现金到账了买了深成指A(150022),有人就问:万一到年底不转成LOF怎么办?万一转成LOF当天深成指暴跌怎么办?知道我只有1%的份额时又认为那么低的比例说明你就是不看好,不看好就干脆不要买了。总之,在他们眼里,看好就重仓甚至满仓,不看好就干脆不要买。
按照目前的价格,到年底转成LOF,不算交易成本,年化收益率高达17.63%。如果一点风险没有,我当然会重仓甚至全仓的。即使很多P2P都没那么高的收益率,所以肯定是有风险的,就像我在前几天文章里分析的那样,第一有延期的风险;第二有到期日深成指暴跌的风险;第三有深成指B净值跌破0.1导致深成指A变成一个深成指基金的风险。虽然这些风险不大,但毕竟存在。1%的仓位即使全部跌光对我来说都影响不大,但我不会因为有风险就不去做,如果有100个这样的机会而且相关性又不大的,组合起来最终的结果一定会非常理想,这就是马柯维茨提出的现代组合投资理论的应用。
世界是彩色的,不是只有黑白两色。这种显而易见的道理大家都明白。但一到投资上很多人就犯迷糊了。总想找到最好的持有,这种心情能够理解,但实际上是做不到的。比如说上周军工表现不错,有人恨不得全仓军工,但股市特别是最近的股市,持续性是很差的。有人还和我说,我知道持续性很差,那我通过大量的数据找到规律,始终持有最强的行业,这样总可以了吧?但我要告诉你的是,这只是美好的愿望,几乎不可能变成现实的。因为这个市场如果有规律,规律一明显,大家都能找到,最终那么多人的行为就会改变了这个规律。所以你看上周末的暴跌,又和前两次不一样了。如果每次都一样,那么大家都会提前行动,从而改变了规律。
同样,今天有人持有不断上涨非常高估的食医科,有人持有不断下跌非常低估的银保地。但这个市场不会因为非常低估了,银保地就会马上大涨;也不会影响食医科非常高估了就马上暴跌。我们也无法判断行情一定怎么走。1600元的茅台有人说高有人说不高,但如果是1万元的茅台,肯定都说高了。正因为大家看法不同,才会有交易,否则大家的看法完全一致,就会出现全场涨停或者跌停了。所以大家有不同的看法,应该包容对方而不是互相指责。
这个世界是彩色的,不仅仅在投资中是这样,在生活中,工作中都是这样,君子和而不同,世界才会更加美好。
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