和目前流行的开放式基金相比，封闭式基金已经是非常小众的品种了，但封基和开基比，还是有相当的优势，首先在封闭期份额固定，便于基金经理长期操作，避免了基金经理因为基金份额变动而导致的被动加仓减仓。但也付出了封闭期失去流动性的代价，虽然可以在二级市场上转让，但大部分都是折价的。当然对二级市场的投资者来说，折价的封基也是一个很好的机会，但问题是过去的封基到期了无一例外都转成开基了，如果没有新的封基发行，封基的数量肯定是越来越少。过去历史上好几十只封基就是这样消失的。

现在有了一种定开基金，就是按照合同定期封闭一段时间到期后开放一段时间，然后再封闭若干时间，循环往复，以至无穷。这样就解决了封基的生命期问题，在一个封闭期内还是份额股定。　

目前还在上市交易的定开基金一共有24只，其中东方资管最多，有8只定开基金，汇添富、嘉实、银华、中欧各有2只，安信、博时、财通、广发、南方、鹏华、万家、易方达等8家基金公司各有1只。从封闭期来看，有1.5年、2年、3年、5年4种，其中3年的有13只。其中嘉实瑞享将于8月3日到期，8月3日-8月12日开放。　

从今年的净值表现来看，经典成长、鹏华回报、银华明择3只基金分别以增长61.61%、55.23%、53.61%分列三甲，对于的市值分别涨了88.10%、64.69%、57.70%，经典成长因为表现不错，甚至出现了溢价的情况。　

而今年净值垫底的东征创优、东征目优、中欧恒利，才分别增长了4.51%、4.68%、5.46%，当然市价表现也不怎么样，东征创优甚至只有1.86%，但我们仔细分析后发行，东征创优、东征目优这两只定开基金的表现虽然欠佳，但它们的股票占比仅仅只有17.49%和16.19%，东征目优在2018年大熊市不仅没有下跌而且净值还增长了2.27%，而东征创优是2018年3月22日成立的，当年的净值也没下跌。也就是说，东征创优、东征目优与其看作是一只股票型基金，不如看作是一只二级债基，东征创优在2018、2019、2020三年的净值增长分别是0.47%、15.14%、4.51%，而东征目优在2018、2019、2020三年的净值增长分别是2.27%、15.62%、4.68%，而对应的折价率还有3.30%和1.68%，还有半年左右到期，缺点是成交额不高。如果看作是一只折价的二级债基，还是不错的。　

和东征创优和东征目优不同的是中欧恒利的仓位高达98.75%，但重仓的主要是汽车、地产、保险，导致了今年表现欠佳，再看2018年熊市，净值下跌了19.16%，在当年同类2975只基金中排名1462；2019年净值上涨27.03%，在当年同类3407只基金中排名1569，都没表现出基金经理曹名长应有的排名。　

所以选择定开基金，主要还是看它的业绩表现和持仓是否和你是否认可，其次才是基金经理、折价率等因素，切勿本末倒置。从下周一嘉实瑞享到期开放开始，今年接下来的5个月每个月都有定开基金到期转开放的。如果折价率已经够小了，可以考虑卖出，如果折价率比较大，可以考虑到期赎回，将来封闭后等折价率扩大后再买进，当然前提是你认可这只定开基金。当然如果你长期看好，即使到期了也可以不卖出也不赎回一直拿着。这样唯一的缺点是吃不到折价了。　

值得指出的是，定开基金一般都折价，但目前出现了弘盈A、经典成长、广发睿阳三只基金分别溢价了82.99%、2.41%、0.22%的情况，后两者溢价不大也算正常，但弘盈A在今年净值增持才10.94%，股票占比才7.23%的情况下给出了82.99%的吓人的高溢价，这只基金目前只有5000万的份额，每天的交易量才10多万，唯一的解释是被主力高度控盘，小散切勿进去。　

目前的定开基金还有一个缺点，就是成交不活跃，平均日成交额大概在200万左右。不过这对小散来说未必不是一个机会，因为机构也无法进来。

另外还有一种定增基金，现在只有九泰锐益、九泰泰富、九泰瑞富、九泰锐智四只了，它也是每年开放一次，但不一样的是有最终到期时间，在开放的时候份额还是固定的，必须有多少赎回的去匹配多少申购的，以8月11日开放赎回的九泰锐益为例，现在还有10.77%的折价率，还有10多天就可以赎回，但关键是这个赎回要匹配申购的人，10%那么大的折价率，有几个会不去二级市场九折买而要去原价申购呢？所以这样的定期开放赎回基本是没意义的。