2C是面对直接客户的，2B是面对企业的。为什么大部分大牛股都出自2C？我们先来看一个数据，从2007年10月16日上证指数创出6124的历史最高点到现在也要快12年了，12年来大部分指数几乎腰斩，但我们看看28个申万一级指数12年来的涨跌：

28个行业里有8个行业的指数还是上涨的，其中申万家电、食品、计算机、医药生物四个行业的指数12年来翻番，而申万采掘、钢铁、有色、交通4个行业的指数12年来腰斩。翻番的行业，基本上都是2C的，而腰斩的行业，基本上都是2B的。我们再来看看美国最牛逼的FAAGN（脸书、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌），基本也都是2C的企业，这种现象背后有什么逻辑呢？

最主要的我觉得2B的模式因为客户强势，很容易反客为主。而2C的客户相对很分散，无法强势和厂家对话。比如说最典型的军工行业，唯一的一个大客户就是国家。整个行业的平均ROE长期维持在5%左右，只有短期的机会，很少有长期的机会。再譬如采掘、钢铁等周期性行业，面对的客户的话语权和直接的消费客户也差异很大。2B中最典型的食品行业，品牌的护城河很宽，导致了行业ROE一直维持在20%左右。而且2C的现金流也远远好于2B，很多2B企业看看利润还不错，就是现金流不行。这也和对客户的话语权有相当大的关系。比如说茅台，虽然大部分也是通过经销商，但经销商至少提前三个月打款，否则根本拿不到茅台。反过来很多2B的企业，账上始终有一大笔应收账款。一个企业倒闭在财务上有两种情况，第一种是资不抵债，第二种就是现金流断了，哪怕账上有再多盈利都无济于事。

还有就是2C的业务简单，不容易被替代。比如说茅台、酱油、榨菜等这些东西至少吃了几百年了，如果没有特殊情况，可能还能吃几百年。当然2C也有迭代快的业务，如手机，但还是因为话语权不同，2C中很容易赢者通吃，形成巨大的竞争壁垒。

做投资需要想明白我想赚什么钱，如果不想整天追涨杀跌，只想静静的伴随着岁月的流逝慢慢变富有，选择赛道还是非常重要的。对岸又出利空，扬言要让中概股退市，明天开市可能会受影响，但对我们长期投资来说，这种利空无疑是一个小小的浪花，该干嘛还是干嘛。所以我还是这两句话：选择比努力更重要，守拙比取巧更重要