哪几种情况会导致抱团行情瓦解？怎么发现是否瓦解？

就在我昨天写《面对机构的抱团行情，散户何去何从？》的时候，爆出了富国20几个基金集体抱团兴齐眼药(SZ300573)的事情，好多人来问我：“要不要卖出富国精准医疗灵活配置混合(F005176)。”

我的观点是：“抱团可以，抱团妖股不行；偷偷抱团可以，明牌抱团不行；做庄可以，被发现了不行；价值投资才能长久，做庄忽悠不可持续。”

我的医药主动基金组合，也把持有兴齐眼药的富国精准医疗和博时医药保健调出了。即使后面再涨，这钱我也不想要了。

昨天还有朋友问：“消费估值已经那么高了，怎么还在涨（还不跌）啊？”答：“抱团中估值不是那么关键因素，很难通过估值分位数来判断拐点，目前消费的上涨已经快要脱离基本面的逻辑了，基本上不需要研究了,现在变成了消费上涨→大家都来追→继续上涨→更多人来追的逻辑了,可是这个逻辑是站不住脚的，很容易崩塌。”

哪几种情况会导致这次的“核心资产”抱团行情瓦解呢？

大盘进一步下跌，跌到去年的估值水平（2500左右）。市场上就会出现很多价格明显低于价值的股票，这时候抱团中的价值投资者就会出来捡便宜，使得抱团松动瓦解。(可能性：)

部分行业好转超预期。抱团资金就会去寻找那些收益与估值相匹配的公司，使得抱团松动瓦解。目前有希望瓦解抱团的行业有汽车、新能源、5G、银行、传媒、基建、军工、钢铁煤炭等（地产？NO!国家不允许）。(可能性：)

消费、医药大幅不及预期，或出现政策变化、黑天鹅等事件。比如2018年白酒就曾经因为业绩不及预期有过一波35%的跌幅（事后发现是假摔），消费行业整体的确定性比较强，个别股票存在业绩爆雷的可能性，尤其是海天味业这些估值过高的。

医药方面，大家对估值的容忍度比较高，但是对黑天鹅无法容忍，一旦又出现“长生生物事件”或“4 7带量采购”那样的大幅降价的政策变化，医药趋势定会扭转。(可能性：)

基本面全面好转，牛市到来。消费医药虽然长期走势强，但是在牛市中都是跑输指数的。牛市流动性充足，多点开花、亮点纷呈，资金显然不会满足于抱团。如果牛市真的来了，还是要看计算机、人工智能、证券、有色、5G、创业板、中证500、中证1000这些指数的。(可能性：)

XX战终结。中美贸易争端是长期的，换谁都一样，美国对中国的打压只会越来越严重。如果万一好转了，我是说万一，抱团也会随之终结。(可能性：)

外资不买白马股转而买其他股。外资是这次核心资产抱团的重要因素，这两年外资刚来A股，可能还不太了解情况，先买了核心资产再说。如果外资发现了还有性价比更好的资产，转向去买那些，抱团就会失去一个重要的理由，机构可能也会去跟风，使得抱团瓦解。(可能性：)

哪些指标可以观察抱团行情是否瓦解呢？

$中证消费(SH000932)$走势和量价情况

如果连续放量下跌，说明抱团瓦解

外资流入情况和外资买入股票

查询网址：http://data.eastmoney.com/hsgt/index.html

看看外资流入还是流出，买入哪些股票

其他行业的表现情况

可以关注各个行业指数，看看强弱对比↓

货币宽松情况

可以观察上海同业拆借利率（shibor）的利率走势情况，如果利率下降，A股的流动性则会提升，更有希望多点开花。

查询网址：http: p

如果大家不懂得观察，或者干脆关注我，我到时候会提醒大家。

提醒一下：如果抱团股开始下跌了，大家千万不要去接飞刀，下跌很有可能是抱团瓦解，机构在出货了，应该跟踪卖出。就算真的喜欢这些股票，最好也要等到估值跌的合理了再去买入。

成文日期：2019.8.31

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