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发表于 2019-05-15 18:01:14 股吧网页版
说说白酒的风险

今天中证白酒大涨6.63%泸州老窖涨停,涨幅超过7%的也不少。中证白酒指数离开历史新高只有1.28%了。

 

5月份的第一个交易日大盘大跌,中证白酒指数也暴跌8.6%,当时就有网友来问我,说是否要清仓白酒基金保住剩下的一点胜利果实,今天大涨了6.63%,早就把56日这个缺口补上了,又有人来问我,是否可以加仓白酒?人性如此,在暴跌的时候看到的是还要跌,在大涨的时候看到的是还要涨。那么白酒到底是一个什么样的行业呢?

 

首先白酒是一个有中国特色的成瘾的行业,有人曾经说过,如果不说道德问题,成瘾的行业都是投资的好标的,比如美国的烟草业大王菲利浦莫瑞斯公司就是一个大牛股。白酒最新的ROE高达30%,是A股所有行业中最高的而且遥遥领先的一个行业,而且环比还在上升,再加上4月份开始增值税从16%下降到13%,高毛利的白酒行业是最受益的一个行业,因为是2C,不像2B还有增值税的抵扣问题。而且估值虽然现在不低,但因为季报年报的高增长,使得估值一次次反而在降低,即使经过今年的大涨,估值也没在顶部。这样看来是否风险不大?

 

盈利增长快,我们再来说说白酒的风险。在其他行业都在过苦日子的同时,白酒行业的日子过得如此舒坦,免不了可能会有一些系统风险,比如说增加白酒的特别税收,这也不是不可能。再譬如年轻人不喜好白酒喜好啤酒葡萄酒了。或者因为健康的原因甚至将来喝酒的都越来越少。盈利增长放慢导致戴维斯双杀,甚至大盘一走强,避险资金外逃去寻找弹性更好的标的导致白酒下跌的可能性都是存在的。

 

为了避免白酒行业的系统性风险,我们可以选择比白酒范围更大一些的标的,比如食品行业。如果将来啤酒或者葡萄酒取代了白酒,那么啤酒或者葡萄酒的仓位上升,白酒的仓位下降;如果将来大家都不喝酒了,那么牛奶等其他饮料的仓位会上升。甚至极端情况整个饮料行业走下坡路了,我们还有其他食品的仓位会上升。


 

我们以天弘食品(001631)为例,为了更多的观察持仓,我们用的是20184季度的季报,一共持有90多个食品股票,其中紫金银行等是打新得到的。除了茅台、五粮液等白酒外,还持有牛奶(伊利股份)、调味品(海天味业)、猪肉(双汇发展)、保健品食品汤臣倍健)、酵母(安琪酵母)、榨菜(涪陵榨菜)等食品细分子行业的龙头企业。即使这些龙头企业1020年后都不存在了,但中国人还是要喝牛奶,吃猪肉,用调味品,自然有新一代的龙头企业出现,这就是我们投资食品行业指数的好处。至于将来人都不吃食品了,这个只存在在科幻小说里的情节,即使将来出现,也至少要有一个漫长的过程吧。

 

 



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发表于 2019-05-15 20:03:34
茅台的利空这么快就释放了吗?
发表于 2019-05-15 20:16:23
非前排不评论,消费题材硬核的很
发表于 2019-05-15 21:32:31
买食品饮料指数,其实规避了一定的细分行业风险,比如白酒、调味品、牛奶等综合配置。最近啤酒股也走的比较好,主要是竞争格局比以前好一些了。
发表于 2019-05-16 10:26:49
白酒昨日大涨,是否还能加仓???
发表于 2019-05-16 10:27:58
核心资产长期配置
发表于 2019-05-16 15:19:12
望秋水 :
白酒昨日大涨,是否还能加仓???
短期风险大
发表于 2019-05-19 17:44:00
研究的专业,很有水平!
发表于 2019-06-11 20:28:38
嗐扯。
发表于 2019-06-15 16:49:39
多研究多学习少亏
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