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发表于 2021-11-23 18:14:47 股吧网页版
学会从全局看问题

今天有个网友问我,为什么21融创01(149350)今天大跌了15.30%,而其他融创债基本没有跌什么?


我们把21融创01和20融创01做个对比,21融创01是2025年1月19日到期,23年1月19日可以回售,按照回售日计算,即使今天大跌了15.30%,税前ytm也有56.18%、税后ytm有51.89%,已经算是垃圾债里比较高的了,但你再看看20融创01,还有129天到期,税前ytm高达72.05%,税后68.81%。21融创01和20融创01相比并没有什么优势。再看一下这两个债券前几天的成交量,20融创01前几天每天多则几个亿,少则几千万;而21融创01,前几天的成交额多则几百万,少则几万,即使今天大跌,才不到620万。也就是说前几天因为没有量,看起来没跌什么,但横向一比较,早晚要跌的。


下跌主要原因大部分还是公募基金等机构风控导致的,在基金公司风控高于一切,所以你看到类似今天21融创01大跌,十有八九是风控原因。


其实投资中的很多问题,都不能孤立的看,需要横向比较,像融创债这样同类的还比较容易,不同类的需要对未来有个大致的判断。我一直举我今年茅台换可转债的例子,我卖出茅台的时候是2000多一点点,今天茅台的价格已经接近1900了。即使回到2000,甚至回到2600,我依然觉得我当时卖出是值得的。因为我卖出茅台后买的可转债,不到半年已经有40%的涨幅了,而茅台如果从2000涨回到2600,也只有30%的涨幅。


有人可能会说,你怎么就知道你买入可转债有40%的涨幅,这当然是我反复回测历史数据得到的。还有人说这40%是历史数据事先怎么可能知道。当然是历史回测的数据,但我对自己的量化模型有非常大的信心,一个多月反复回测检查一个一个bug和细节,我坚信我不会白做的。知识真的可以变成金钱的。

 

今天大盘没什么惊艳,涨跌都非常小,宽基指数涨幅最大的上证50涨了0.37%,跌幅最大的创业板指跌了0.37%,还非常对称。但我自己统计的北交所等权指数,今天大涨了3.03%,连跌4天再连涨2天,说明了北交所股票的波动性极大。


我的20只可转债12红8绿,领涨的荣晟转债涨12.59%、伟20转债涨5.26%、金轮债涨2.91%;领跌的华锋转债跌3.53%、三星转债跌1.68%、广汽转债跌1.67%。每天领跌的基本上是昨天大涨的可转债。20只可转债平均上涨0.80%,实盘合计上涨0.69%,今年36.51%继续创新高。


继续享受新高,准备下跌回吐。


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发表于 2021-11-23 23:57:15
佩服你!
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