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发表于 2021-11-22 16:06:30 股吧网页版
量化投资和传统的投资方法到底有什么不同?

我做了近15年的量化投资,今年也是靠量化模型在可转债上取得了不错的收益。有网友问我,量化投资和传统的投资方法到底有什么不同呢?根据我自己的经验,谈点体会。首先传统的投资方法,我们这里主要讨论的是主动投资方法。一般是由研究员进行调研分析比较,建立一个少则几十只,多则上百只股票的股票池,再由基金经理挑选。在过去很长时候公募基金基本都是这样的。


后来出现的指数基金,和主动基金相比,指数基金的规则透明,持仓分散,成本低廉,特别是但市场行业轮动明显时,一些热门行业指数基金,比如新能源等,受到了部分投资者的追捧。但指数基金包括smart bate基金,都有一个天然的限制,就是跟踪的指数背后有明确的规则,面对多变的市场,当热门的趋势改变后,这些指数基金都会遇到一段时间的“冷门”期。比如我一直推崇的高ROE的食品指数、白酒指数,在今年春节后因为估值太高导致大幅度下跌。


而量化投资和主动投资、指数投资有很大的不同。量化是用数学工具建立了一整套规则,所以和主动投资相比,它不追求个股的优秀,而是整个策略的优秀。正因为如此,对象越是数量庞大,和主动投资相比,越是能体现出优势。而和规则确定的指数投资相比,量化投资更加灵活,能在遇到不适应期时及时调整投资策略。


你会看到很多主动公募基金介绍他们的选股逻辑,也会看到很多指数基金非常详细的介绍他们跟踪指数的编制规则。但基本看不到量化投资的详细介绍。就拿全球最顶级的美国西蒙斯的大奖章基金来说,从1990年到2018年29年里取得了年化67.94%的惊人业绩,但具体策略细节,没有一个人知道,而且所有的员工都签订了封口协议,只知道招聘了一大堆数学物理学博士,研究了成千上万个策略。


举个最简单的例子,比如同一家公司在A股和港股上市,虽然A股的股价要远高于港股,但肯定是同涨同跌的,经过历史数据回测,当瞬间涨跌差大于某一阈值时,就会大概率的均值回归。那么可以让计算机自动的做多低估的做空高估的。当然这个例子只是用来说明问题的。实际上现在量化基金可能同时触发几百个甚至上千个策略,每个策略赚取的收益虽然不高,但累计起来也是非常可观的。


高频量化现在不但是拼人才拼策略,而且还拼设备,为了快可能0.01秒都要想尽办法,甚至把自己的服务器搬到离交易所服务器越近越好。所投入资金的巨大,是我们小散难以想象的,高频量化越来越成为机构拼设备拼资金的场所。所以在高频量化领域,我们小散就别想了。

目前小散可以涉足的是一些低频量化,比如我自己目前在做的可转债的多因子量化,因为交易量不大,而且有很多低等级的可转债机构因为风控原因不能买,小散还能吃一口汤。不过对于普通投资者来说依然难度很高。我自己是做了14年多量化的实战才形成目前的体系的。


今天市场平开高走一路上涨,板块上半导体、汽车类、电气设备等领涨,公告交通、房地产、酒店餐饮、旅游、银行等领跌。宽基指数中双创大涨,创业板科创板50指数分别上涨了2.54%和2.44%,就是连跌几天的北交所等权指数今天也平均上涨了1.78%。主要宽基指数只有上涨50微跌0.02%,高估的依然在涨,低估的依然在跌。成交量还有所放大,北上资金也是沪港通净卖出15.06亿,深股通净买入29.42亿。

 

我重仓持有的20只可转债17红3绿,领涨的星帅转债大涨17.36%、飞鹿转债涨6.37%、鸿达转债涨2.94%;三只下跌的可转债分别是三星转债跌2.25%、奥瑞转债跌1.17%、金轮转债跌0.12%。平均大涨1.99%。实盘合计涨1.92%,今年已经是35.57%,再创历史新高!


如果要说可转债高估,和历史比不断在创高位,如果看着历史数据做早就清仓了。我也不知道什么时候是个顶部,就是按照量化模型不断轮出价值低的轮入价值高的,做好还给市场一部分收益的打算。


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发表于 2021-11-22 23:15:54
今天您的可转债涨得很好,恭喜了
发表于 2021-11-23 04:42:34
老顽童213 :
今天您的可转债涨得很好,恭喜了
谢谢
发表于 2021-11-25 14:25:27
怎么都是你
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