一．市场解读

今天市场走势乏味，赚钱效应较差，上证综指收涨0.18%，报2681.64点；深成指涨0.61%，报8113.88点；创业板指跌1.78%，报1366.57点，续创四年新低。成交量上较前一日有所萎缩，两市成交共2508亿元。

行业方面整体出现技术上的轮动效应，昨天唯一走跌的消费类——食品饮料、家电等今日出现超跌反弹，涨幅位列top3；而昨天反弹强度较大的计算机、军工、通信等则出现了有了深度的回踩；昨天提到的有药品集中采购利空影响的医药板块今天继续走势低迷，跌1.2%左右（中信）。

今天消息面上并未有什么大的风吹草动，如此行业的分化走势更多的只是技术上的超跌反弹和昨日涨幅的回吐，侧面也反应出本周市场对于热点的极度缺乏，难以找到持续上涨的行业品种，但能相对确定的找出因为利空而短期持续下跌的品种予以排除。以上是短期的市场情况。

从后续来看，市场整体处于磨底的胶着期，本周公布了8月信贷、社融等金融数据，市场分析师普遍解读认为经济仍有下行的压力，但政策已经在积极面对且在8月份的社融数据上已有所显现——8月社融新增重新大于信贷，显示出表外融资下降趋势得到缓解。

不过四季度是一个相对值得期待的窗口期，四季度将召开四中全会，9-10月进入会议准备期，当前政策环境下，有望有更多利好的政策出台（尤其是科技板块），建议投资者可根据自己的风险偏好进行适当的关注。

二．后续操作

但目前市场情绪处于较为低迷的状态，经济继续温和下滑、地方政府债务仍然存在风险等因素影响下市场整体估值中枢虽已经处于历史低位但也仍在向下调整，从空间来幅度有限，但从时间来看可能还会维持一段时间的艰难磨底状态，建议大家做好心理准备。

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（指数基金存在跟踪误差，文中观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎）