一、市场解读---先抑后扬，成交缩量

11月12日大盘小幅收涨，上证指数收涨0.17%，报2914.82点；深证成指跌0.11%，报9670.14点；创业板指跌0.1%，报1671.44点；万得全A涨0.1%。两市成交缩量3655亿元，较上日同期缩量逾1成；北向资金则连续14日净流入。从走势来看，全日大盘呈现震荡态势，沪指、深指、创业板指均呈“V”字形，波动较明显。

二、今日关注---3000点前震荡良久，改革红利或成指路灯

如我们昨日所述，短线市场上利空利多因素都有，市场预期也有一定分歧，因此或仍将在一段时间内处于震荡态势，徘徊在3000点附近。但是，近期改革红利频频释放，国企改革叠加民企赋能，短期提振风险偏好，长期影响深远，值得投资者充分重视。因此，往后看我们认为无需悲观，从战略防御转向战略进攻，不会一蹴而就，需要时间去孕育，夯实基础。

三、后续操作---前期滞涨利好银行，股权激励助推科技

短期的结构性机会，我们仍旧建议关注低估值银行板块，以及业绩改善、催化剂较多的科技板块的投资机会。

（1）根据海通证券观点，岁末年初，银行板块受益于估值偏低、前期涨幅少、机构持仓低和政策催化，往往会有异动。今年岁末年初同样具备这些条件。这次险资“资产荒”也将有可能成为助推力。同时，由于资管新规的推出，许多非标债权类资产到期后险资无法再次续作，这压缩了险资配置非标的空间。为保持利润的稳定性，高股息股票或将成为险资的较优选择。因此，我们建议选择具有低估值、前期滞涨特性的优质资产的银行板块。

（2）根据兴业证券观点，科技板块的投资机会，则源于创业板政策松绑，三季度收入利润双双改善。结合“十四五”规划预期，以华为产业链、5G产业链、新能源车等大创新方向有望迎来业绩 政策共振。同时，近期国家推进的股权激励等现代化企业制度改革也有望使科创类企业在这一轮科技周期中提升其自身的研发实力、开拓其成长空间。我们建议着重关注科技板块中的计算机、电子、创业板三剑客。

【推荐关注】

天弘中证计算机C（001630）

天弘中证电子C（001618）

天弘创业板ETF联接C（001593）

天弘中证银行C（001595）

【风险提示】

历史收益不代表未来业绩表现，指数基金存在跟踪误差。定投不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。文中观点仅供参考，不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。