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天弘中证电子指数C吧
发表于 2018-01-10 10:50:10 股吧网页版
天相投顾贾志:紧密跟踪指数,费率低于同类

  普通投资者参与权益类基金投资的时候,怎样才能更容易的入门,更大范围的覆盖市场的投资机会和热点?被动指数基金是一个很好的选择!


  指数基金是以该指数的成份股为投资对象,通过购买该指数的全部样本,以减少跟踪误差为目标来构建投资组合,使投资组合的变动趋势与标的指数相一致,来取得与标的指数大致相同的收益率。


  关于指数,除了耳熟能详的上证指数以外,还有上证50指数,上证180指数,沪深300指数,创业板指数,中证100指数,中证500指数等等。同时,以中证指数公司为代表,又开发了一系列的主题行业指数,如中证环保产业指数,中证大宗商品指数,中证医药100指数,中证银行指数,中证证券保险指数等等。这些指数的成份股通过严格的筛选,并且会定期进行调整,具有一定的代表性。


  2015年年初,天弘基金推出“容易宝”系列指数基金,共包括19只产品,涵盖宽基、行业及主题指数,基本覆盖主板、中小板、周期性及非周期行业、价值及成长风格,可满足不同投资者的需求。基本情况如图一:



  “容易宝”是天弘基金的又一次创新,可以帮助普通投资者更容易的从固定收益理财向权益基金理财过渡。根据天弘基金大数据中心统计,自2015年9月15日起,客户开始接触容易宝系列指数基金,截止2017年11月14日,共有506万用户选择天弘容易宝系列指数基金,尝试多元化投资。


  普通投资者在投资股票的时候,整体盈利能力是弱于基金经理的。根据深交所《2016年个人投资者状况调查报告》,普通投资者的股票交易频率均值为5.6次/月,51.4%的投资者至少每周交易一次;持股支数在3支以下的股票投资者占50.3%;受访者平均持有5.1支股票,77%的受访者股票账户资产量在50万元以下。


  根据传统证券投资理论,持有股票数目在30只以上才能有效地降低集中度风险,减少组合回撤。而普通投资者的实际操作由于个人偏好或者资金量的限制,普遍的集中持股,无法有效分散风险,收益大起大落。所以,基金经理通过多策略进行股票组合配置,可以有效的降低回撤,增加收益。至于被动指数基金,则可以完全复制标的指数,降低跟踪误差,最大程度反映指数的涨跌情况。“容易宝”板块各指数基金跟踪误差如图二:



  基金投资者在享受专业理财服务的同时,还有一个不可回避的问题就是费用。按照行业平均费率标准,我们可以看到不同类别的基金,所产生的费用各有不同。其中,被动指数型基金的费率是所有基金中最低的。在投资基金的过程中,我们也要考虑性价比,费率的降低也是收益增加的重要办法。在同等付出的情况下,省钱即是赚钱。各类费率如图三:



  接下来,我们看一下作为被动指数基金的“容易宝”系列产品收费情况(图四)



  依据天相投顾2016年公募基金年报数据,纯被动指数基金平均管理费为0.78%,平均托管费为0.17%,平均销售服务费为0.18%,平均认购费为0.76%,平均申购费为0.99%,平均赎回费为0.45%(各项费用均以未打折计)通过对比,“容易宝”系列指数型基金费率在行业中处于较低水平。


  “容易宝”系列指数基金作为一个整体,还有其他基金或者指数基金所没有的一个优势,就是在“容易宝”指数基金板块内部进行转换时,可以做到申赎低费率,交易效率高。“容易宝”用户中一位1981年的女性,累计赎回3577万,赎回费1.77万元,容易宝系列产品赎回费0.05%,相比普通指数基金0.5%的赎回费,仅这一项就节省15.93万元。


  指数基金“容易宝”有这么多的优势,实际运作情况如何呢?接下来我们可以通过“容易宝”用户的交易特征来一探究竟。


  依据天弘数据,在投资规模上,用户投资在“容易宝”指数基金上的客单价也在逐笔升高。容易宝首次申购平均客单价1184元,二次购买为1390元,第三次为1562元。可见,随着容易宝用户对指数基金的逐步了解,人均投资额也随之增加。


  此外,人均交易笔数也在随时间增长。截至2015年底,容易宝人均交易笔数2.1笔,截至2016年底为4.3笔,截至最新为7.1笔。容易宝内部转换效率高、费率低的特点,用户很快即有体会。交易频率的提高,说明操作更加灵活。


  投资者在纠结于长线还是短线时,共同的目标其实都是要资产保值增值。那么,容易宝用户的盈亏情况如何呢?依据天弘数据,截至目前,容易宝系列指数基金为72%的用户带来了正收益。从公募偏股型基金的整体情况来看,这个比例还是很好的。(图五)



  这些有正收益的容易宝用户又是从哪一只产品开始的呢?天弘数据显示,大多数用户都是从天弘沪深300指数和天弘中证500指数开始投资的。在容易宝上线的第一年,仅有27.5%的用户购买过其他指数基金。可见,这种代表全市场的宽基指数基金更适合初期接触的投资者。随着用户投资技能的增长,目前则有46.3%的用户购买过其他指数基金,包括一些特征比较明显的行业指数基金。


  在这些获利的用户中,是选对涨的最好的指数就可以么?我们再来看一组新的数据。容易宝上线两年中,天弘中证食品饮料A表现最好,涨幅高达47%,但是购买这只基金的用户的平均收益率仅为11.6%。而沪深300指数同期上涨只有26%,天弘沪深300基金却是用户盈利最多的,用户实际平均收益率为13.6%,天弘沪深300指数基金投资者共获得收益1.58亿元。可见,走势平稳,没有大幅起落的指数更能为用户带来收益。


  依据天弘数据,“容易宝”系列指数基金中,天弘中证电子C是容易宝用户们的短线操作的心头好,申赎零费率,平均持有15个交易日,人均持有期收益率3.8%,如果不考虑空仓期的话,折合年化收益率达到了63%;天弘中证大宗商品C则是人均投入最大的基金,人均投入27113元,远超容易宝系列其他基金;天弘沪深300是最具人气的基金,共有868万笔申购,242万笔赎回;天弘中证医药100A是细分行业的人气明星,共有150万笔申购,18万笔赎回,平均持有152个交易日;天弘中证银行A的用户则最具有资产配置观念,这只基金的用户中有31.5%同时配置了天弘基金旗下其他货币基金和债券基金,这一比例是其他用户的4.7倍。


  数据会说话,在天弘“容易宝”的大数据里,让我们继续挖掘那些成功投资者的闪光点。假如,年化收益在20%以上(剔除绝对收益100元以下)的用户是我们学习的目标。在这个群体中,最牛的是一位1978年的男性用户,累计申购302万,共获得收益123.5万,持有期累计收益率40.9%。他购买的基金只有一只即天弘沪深300,共申购7次,累计持有469个交易日,目前仍在持有中。可见,选对方向,耐心持有,是一个可以扩大收益的好办法。


  在这群获得了20%以上收益的用户中,有85.5%的人是持有期在一年以上的长投用户,只有14.5%的用户持有期在一年以下。可见,长期投资胜于短炒。


  客观来看,即便是容易宝的费率低,交易次数越多,所发生的申购费、赎回费也会多。依据天弘数据,我们选取交易次数大于20次的用户,来定义为“勤快”用户。他们平均交易笔数65笔,总共发生申购费和赎回费1028万元。经过统计,人均交易20次以上的勤快用户人均交易成本57.8元,平均收益率3.6%;人均交易20次以内的用户平均交易成本2.5元,平均收益率8.81%。事实证明,偏股型基金投资中,适当的“懒”,反而能增加投资者的收益。越是“勤快”,在交易费用升高的同时,也增加了出错的概率,结果是得不偿失。


  另外,在投资基金的时候还有一种成本经常被忽略,那就是在途成本。由于申赎基金和基金账户入账之间的资金是没有收益的,投资者的资金在途,连活期利率的收益也没有。所以,每一次申赎,都是主动放弃了自己可能的收益,机会成本很大。


  我们就以货币基金为例,在工作日15点前快速赎回并火速买入,也要损失1天收益,比如收益差在20个bp时,这丢掉的1天的收益需要19.2天才能弥补回来;如果是工作日15点后买入,则损失2天收益,需要38.4天弥补;周末买就更不划算了,周五15点后买入,最多损失4天收益,需要76.9天才能弥补回来;遇上春节或者国庆长假,如果忘记在途成本这回事,可能就要损失8天收益,需要153.7天弥补。所以,勤快的短炒,制度不友好,惩罚费率高,结果是费力不讨好。


  公募基金行业已经有20年的历史了,在过去的时间里,偏股型基金整体实现了年化18%的收益。然而,基金投资者实际的操作中却没有实现这么高的收益。究其原因,包括股票型基金的波动大,基金经理的风格漂移,基金经理的频繁更换,持有人的申赎时点失误,持有人的交易频繁等等。


  指数基金目前已经成为欧美成熟市场上最受欢迎的产品,规模一直遥遥领先。指数基金采取被动跟踪标的指数的方式投资,不掺杂基金经理的主观判断,投资组合透明、分散,更重要的是申赎费率低。国内的资本市场规模越来越大,越来越专业化,普通投资者也越来越难以获得超额收益。主动偏股型基金对于普通投资者来说更是复杂,难以把握。指数基金适当降低了该类权益投资的门槛,降低了持有人的决策成本和交易成本,特别适合初期接触权益类投资的用户,也可以满足不同收益偏好,不同投资能力的各类投资者。


  天弘“容易宝”提供的19只指数型基金,能满足投资者多样化需求,同时与其他指数型基金相比,容易宝板块内指数基金费率更低、内部转换交易效率更高。现任基金经理张子法先生,从业经验长达15年,量化功力扎实,在全部的指数基金经理中,跟踪误差较小。天弘“容易宝”系列产品作为一个板块基金为投资者提供了便捷的资产配置工具,适合追求长期超额收益,有一定风险承受能力的各类投资者。


  重要免责申明


  报告所引用信息和数据均来源于公开资料,天相投顾分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日的判断和建议,仅供阅读者参考,不构成对证券买卖的出价或询价,也不保证对作出的任何建议不会发生任何变更。阅读者根据本报告作出投资所引致的任何后果,概与天相投资顾问有限公司及分析师无关。


  本报告版权归天相投顾所有,为非公开资料,仅供天相投资顾问有限公司客户使用。未经天相投顾书面授权,任何人不得以进行任何形式传送、发布、复制本报告。天相投顾保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。


相关话题:#指数基金#











发表于 2018-01-10 17:09:36
多品种,低费率,绝对是优势
发表于 2018-01-10 17:21:09
第一次听说,之前没有关注过,后续可以看看
发表于 2018-01-10 17:21:26
收了
发表于 2018-01-10 17:22:56
容易宝和指数宝是不是相似
发表于 2018-01-10 17:23:30
雪落心田01 : 第一次听说,之前没有关注过,后续可以看看
我也是
发表于 2018-01-10 17:51:48
感谢楼主分享
发表于 2018-01-10 18:19:24
感谢楼主分享
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  普通投资者参与权益类基金投资的时候,怎样才能更容易的入门,更大范围的覆盖市场的投资机会和热点?被动指数基金是一个很好的选择!


  指数基金是以该指数的成份股为投资对象,通过购买该指数的全部样本,以减少跟踪误差为目标来构建投资组合,使投资组合的变动趋势与标的指数相一致,来取得与标的指数大致相同的收益率。


  关于指数,除了耳熟能详的上证指数以外,还有上证50指数,上证180指数,沪深300指数,创业板指数,中证100指数,中证500指数等等。同时,以中证指数公司为代表,又开发了一系列的主题行业指数,如中证环保产业指数,中证大宗商品指数,中证医药100指数,中证银行指数,中证证券保险指数等等。这些指数的成份股通过严格的筛选,并且会定期进行调整,具有一定的代表性。


  2015年年初,天弘基金推出“容易宝”系列指数基金,共包括19只产品,涵盖宽基、行业及主题指数,基本覆盖主板、中小板、周期性及非周期行业、价值及成长风格,可满足不同投资者的需求。基本情况如图一:



  “容易宝”是天弘基金的又一次创新,可以帮助普通投资者更容易的从固定收益理财向权益基金理财过渡。根据天弘基金大数据中心统计,自2015年9月15日起,客户开始接触容易宝系列指数基金,截止2017年11月14日,共有506万用户选择天弘容易宝系列指数基金,尝试多元化投资。


  普通投资者在投资股票的时候,整体盈利能力是弱于基金经理的。根据深交所《2016年个人投资者状况调查报告》,普通投资者的股票交易频率均值为5.6次/月,51.4%的投资者至少每周交易一次;持股支数在3支以下的股票投资者占50.3%;受访者平均持有5.1支股票,77%的受访者股票账户资产量在50万元以下。


  根据传统证券投资理论,持有股票数目在30只以上才能有效地降低集中度风险,减少组合回撤。而普通投资者的实际操作由于个人偏好或者资金量的限制,普遍的集中持股,无法有效分散风险,收益大起大落。所以,基金经理通过多策略进行股票组合配置,可以有效的降低回撤,增加收益。至于被动指数基金,则可以完全复制标的指数,降低跟踪误差,最大程度反映指数的涨跌情况。“容易宝”板块各指数基金跟踪误差如图二:



  基金投资者在享受专业理财服务的同时,还有一个不可回避的问题就是费用。按照行业平均费率标准,我们可以看到不同类别的基金,所产生的费用各有不同。其中,被动指数型基金的费率是所有基金中最低的。在投资基金的过程中,我们也要考虑性价比,费率的降低也是收益增加的重要办法。在同等付出的情况下,省钱即是赚钱。各类费率如图三:



  接下来,我们看一下作为被动指数基金的“容易宝”系列产品收费情况(图四)



  依据天相投顾2016年公募基金年报数据,纯被动指数基金平均管理费为0.78%,平均托管费为0.17%,平均销售服务费为0.18%,平均认购费为0.76%,平均申购费为0.99%,平均赎回费为0.45%(各项费用均以未打折计)通过对比,“容易宝”系列指数型基金费率在行业中处于较低水平。


  “容易宝”系列指数基金作为一个整体,还有其他基金或者指数基金所没有的一个优势,就是在“容易宝”指数基金板块内部进行转换时,可以做到申赎低费率,交易效率高。“容易宝”用户中一位1981年的女性,累计赎回3577万,赎回费1.77万元,容易宝系列产品赎回费0.05%,相比普通指数基金0.5%的赎回费,仅这一项就节省15.93万元。


  指数基金“容易宝”有这么多的优势,实际运作情况如何呢?接下来我们可以通过“容易宝”用户的交易特征来一探究竟。


  依据天弘数据,在投资规模上,用户投资在“容易宝”指数基金上的客单价也在逐笔升高。容易宝首次申购平均客单价1184元,二次购买为1390元,第三次为1562元。可见,随着容易宝用户对指数基金的逐步了解,人均投资额也随之增加。


  此外,人均交易笔数也在随时间增长。截至2015年底,容易宝人均交易笔数2.1笔,截至2016年底为4.3笔,截至最新为7.1笔。容易宝内部转换效率高、费率低的特点,用户很快即有体会。交易频率的提高,说明操作更加灵活。


  投资者在纠结于长线还是短线时,共同的目标其实都是要资产保值增值。那么,容易宝用户的盈亏情况如何呢?依据天弘数据,截至目前,容易宝系列指数基金为72%的用户带来了正收益。从公募偏股型基金的整体情况来看,这个比例还是很好的。(图五)



  这些有正收益的容易宝用户又是从哪一只产品开始的呢?天弘数据显示,大多数用户都是从天弘沪深300指数和天弘中证500指数开始投资的。在容易宝上线的第一年,仅有27.5%的用户购买过其他指数基金。可见,这种代表全市场的宽基指数基金更适合初期接触的投资者。随着用户投资技能的增长,目前则有46.3%的用户购买过其他指数基金,包括一些特征比较明显的行业指数基金。


  在这些获利的用户中,是选对涨的最好的指数就可以么?我们再来看一组新的数据。容易宝上线两年中,天弘中证食品饮料A表现最好,涨幅高达47%,但是购买这只基金的用户的平均收益率仅为11.6%。而沪深300指数同期上涨只有26%,天弘沪深300基金却是用户盈利最多的,用户实际平均收益率为13.6%,天弘沪深300指数基金投资者共获得收益1.58亿元。可见,走势平稳,没有大幅起落的指数更能为用户带来收益。


  依据天弘数据,“容易宝”系列指数基金中,天弘中证电子C是容易宝用户们的短线操作的心头好,申赎零费率,平均持有15个交易日,人均持有期收益率3.8%,如果不考虑空仓期的话,折合年化收益率达到了63%;天弘中证大宗商品C则是人均投入最大的基金,人均投入27113元,远超容易宝系列其他基金;天弘沪深300是最具人气的基金,共有868万笔申购,242万笔赎回;天弘中证医药100A是细分行业的人气明星,共有150万笔申购,18万笔赎回,平均持有152个交易日;天弘中证银行A的用户则最具有资产配置观念,这只基金的用户中有31.5%同时配置了天弘基金旗下其他货币基金和债券基金,这一比例是其他用户的4.7倍。


  数据会说话,在天弘“容易宝”的大数据里,让我们继续挖掘那些成功投资者的闪光点。假如,年化收益在20%以上(剔除绝对收益100元以下)的用户是我们学习的目标。在这个群体中,最牛的是一位1978年的男性用户,累计申购302万,共获得收益123.5万,持有期累计收益率40.9%。他购买的基金只有一只即天弘沪深300,共申购7次,累计持有469个交易日,目前仍在持有中。可见,选对方向,耐心持有,是一个可以扩大收益的好办法。


  在这群获得了20%以上收益的用户中,有85.5%的人是持有期在一年以上的长投用户,只有14.5%的用户持有期在一年以下。可见,长期投资胜于短炒。


  客观来看,即便是容易宝的费率低,交易次数越多,所发生的申购费、赎回费也会多。依据天弘数据,我们选取交易次数大于20次的用户,来定义为“勤快”用户。他们平均交易笔数65笔,总共发生申购费和赎回费1028万元。经过统计,人均交易20次以上的勤快用户人均交易成本57.8元,平均收益率3.6%;人均交易20次以内的用户平均交易成本2.5元,平均收益率8.81%。事实证明,偏股型基金投资中,适当的“懒”,反而能增加投资者的收益。越是“勤快”,在交易费用升高的同时,也增加了出错的概率,结果是得不偿失。


  另外,在投资基金的时候还有一种成本经常被忽略,那就是在途成本。由于申赎基金和基金账户入账之间的资金是没有收益的,投资者的资金在途,连活期利率的收益也没有。所以,每一次申赎,都是主动放弃了自己可能的收益,机会成本很大。


  我们就以货币基金为例,在工作日15点前快速赎回并火速买入,也要损失1天收益,比如收益差在20个bp时,这丢掉的1天的收益需要19.2天才能弥补回来;如果是工作日15点后买入,则损失2天收益,需要38.4天弥补;周末买就更不划算了,周五15点后买入,最多损失4天收益,需要76.9天才能弥补回来;遇上春节或者国庆长假,如果忘记在途成本这回事,可能就要损失8天收益,需要153.7天弥补。所以,勤快的短炒,制度不友好,惩罚费率高,结果是费力不讨好。


  公募基金行业已经有20年的历史了,在过去的时间里,偏股型基金整体实现了年化18%的收益。然而,基金投资者实际的操作中却没有实现这么高的收益。究其原因,包括股票型基金的波动大,基金经理的风格漂移,基金经理的频繁更换,持有人的申赎时点失误,持有人的交易频繁等等。


  指数基金目前已经成为欧美成熟市场上最受欢迎的产品,规模一直遥遥领先。指数基金采取被动跟踪标的指数的方式投资,不掺杂基金经理的主观判断,投资组合透明、分散,更重要的是申赎费率低。国内的资本市场规模越来越大,越来越专业化,普通投资者也越来越难以获得超额收益。主动偏股型基金对于普通投资者来说更是复杂,难以把握。指数基金适当降低了该类权益投资的门槛,降低了持有人的决策成本和交易成本,特别适合初期接触权益类投资的用户,也可以满足不同收益偏好,不同投资能力的各类投资者。


  天弘“容易宝”提供的19只指数型基金,能满足投资者多样化需求,同时与其他指数型基金相比,容易宝板块内指数基金费率更低、内部转换交易效率更高。现任基金经理张子法先生,从业经验长达15年,量化功力扎实,在全部的指数基金经理中,跟踪误差较小。天弘“容易宝”系列产品作为一个板块基金为投资者提供了便捷的资产配置工具,适合追求长期超额收益,有一定风险承受能力的各类投资者。


  重要免责申明


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