【文前必看：“三三”投资方法的内容框架】

我对基金和公司的研究投资，主要的思路和方法，就在这一段里，

三长三击的内容框架比较简单，也容易理解，但在落地上，要考验执行力。我总结出来，大家自己看。

三长：1、第一长，是立足长期投资，而不是做波段和短线，除了长期投资本身能够确保长期赚钱之外，另外一方面，是小白是不懂得做波段的，跟现在的机器量化和短线高手比，一丁点胜算都没有。

2、第二长，是选择长周期起步的行业，关于周期，很多大佬早就想明白也执行落地，我也是去年才想明白，从那以后我就经常念叨“万物皆周期，低估永不败”，什么意思呢？投资一定要选那些朝阳产业、那些经过衰退周期开始复苏的稳定增长的产业，在他们低估和合理估值的时候投资。

3、第三长，选择长期业绩持续优秀的基金。不管是指数基金还是主动型基金，长期业绩优秀是悄悄盈定投基金组合的选择主要依据之一，我们是投资，我们只选择优秀而不去等待验证优秀，具体的我后面专门写。

三击：1、第一击是在周期起步和低估值的时候重仓出击。从这一次投资来说，毫无疑问是在2018年年底的时候，那是整个市场最好的一次重仓出击的机会，很高兴我在那个时候开始了全职投资并重仓投资。

2、第二击，合理估值的牛市初中期的时候定投出击。就像2019年以来，悄悄盈每周定投的逻辑，道理很简单，一方面重仓资金已经在2018年底完成了，另一方面，每月都还有现金流入，那么牛市还在上涨的初中期，定投无疑是最适合的方式了。

3、第三击，大周期的波段出击，怎么说呢？当周期结束的是，投资也应该结束，也可以叫撤退吧。这里的周期结束有两种，一种是行业周期结束，一种是牛市周期结束，只要确认结束，就不要犹豫，锁定利润走人；只不过识别起来需要一定的经验，后面专门写。

这个简单的“三三”投资方法，都会体现在悄悄盈基金定投组合和年年红绝对收益组合的配合上面。

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【市场观察：外围影响不大】

节日期间外围跌宕起伏，但总体平稳。国庆8天整个外围市场并没有闲着，剧情演绎的跌宕起伏，马上大选了，对面的几位演员不断飙戏，我也不知道真假，反正我也不在意，不过市场倒是很在意，随着床哥的中招了，又好了，又开始折腾了，又有新的变化了，不断的涨涨跌跌，但如果看指数的话，你会发现，道琼斯指数在27700点附近上上下下的没什么变化，就是一个反复盘整。

但是，外围的事情有一件是我们要潜在重视的，那就是疫情对于经济的影响很有可能会过去了，大家可能并不知道，年轻人受到新冠的影响实际是非常小的，也就是各方面的冲击没有失控，而且随着11月份开始疫苗的大规模面世，顺周期产业的机会，比如金属、基建、可选消费可能会有不错的表现。

总得来看，假期8天，外围没有出现方向性选择，尤其美股，不过，随着抗疫刺激的退出和大选的扑朔迷离，已经处在历史高位的美股没有上冲的动力，最乐观是横盘。不过香港恒生指数表现可圈可点，本周收涨3.13%。

所有，真正影响A股走势的，还是在于国内，取决于，资金、政策、估值。

【基金投资机会在哪里：重视新能车、军工、科技、有色】

展望10月以及整个四季度，我们可以看到几个深刻的影响，第一个，政策面并没有出现大家预期的提升利率的事情，可以看到十年期国债和上海银行间拆借利率仍然在低位运行，可以预见，即便四季度经济复苏达到预期，在全球大放水之下，货币政策保持在积极稳健是可以预期的事情。另外，还要看到，政策面开始进行机制性建设，会对各种丑恶现象进行集中整治，按照推演，年末之前会有一系列的制度出台，这种情况对炒作资金和游资会形成比较大的压制。

第二个，从资金面看，我们可以清晰的看到的增量资金，有4支科创ETF是200亿，蚂蚁战略配售是5支600亿（全部通过蚂蚁财富配售），这总共800亿的资金都确定是10月份入市的，基本可以确认券商提到的千亿新增资金是可信的，需要注意的是，这800亿的资金基本上都是指向科技板块的。

第三个，估值上看，整个市场的TTM仍然只有17倍，局部来看，中证医疗74倍，食品饮料47倍估值，科技龙头55倍的估值，仍然处在高烧中；尤其是食品饮料，年均增长10%的行业，给47倍的高估值，这样往上的空间肯定不会太大，在可选择余地众多的条件下，我个人会回避。但科技在这一轮牛市结束前，都会是我比较重的持仓，一方面，科技本身已经调整了3个月比较充分，另一方面，新增资金基本上也是冲着科技来的；还要看到，从大的逻辑上来，国产替代、自力更生的路子是定了，科技的长逻辑有了；同样的事情，我之前讲过新能车和军工，这两个行业目前的估值都在63-67倍之间，两者都面临着巨大的增量，千万不要忽视。关于医药医疗，长期没什么毛病，短期在疫情二次爆发的刺激下，预计会有所表现，但中期空间有限，至少在未来1年看，行业不太可能突破8月5日100倍估值的高点。低估值板块，受益于经济复苏的道理，有色、化工、基建、装备制造预计也会有不错表现。

整个分析完，总结下，基本可以判定，目前仍然处在“三三”基金投资方法里提到的长期投资的区间，但类似医药这些只能说是分阶段的定投，而低估值的有色、基建等，只能作为短期均衡配置部分；未来10月和四季度，可以配置的板块仍然聚焦在科技、新能车、军工，阶段性配置医药、基建、有色，其中科技以科创50ETF为主，新能车ETF515030、军工行业ETF512810、医疗ETF512170、有色ETF512400、基建165525。场外可以直接参考悄悄盈的持仓定投成分基金。

【悄悄盈&年年红定投发车安排】

明天是节后开市第一天，也是周五，除非明天突然大跌，才会发车，目前，明天上涨的概率更大，所以定投发车的时间会放在下周一。

从定投的品种方向来说，003984嘉实新能源新材料、003397银华体育文化、001691南方香港成长、118001易方达亚洲精选、004698博时军工等都会是目前的首选方向。医药如果出现急涨会再衡量一下，重新决定定投与否。

从定投的纪律来说，如果指数和行业都出现比较大的急涨，我会暂停悄悄盈股票基金的定投，转向年年红绝对收益组合的定投，基本的判断我已经说的很清楚了：由于消费医疗和科技的局部高估，而低估板块承载着慢牛的任务，如果短期整个市场出现急涨，那就是整体透支，慢牛变快牛，那么就没有必要把闲钱投入到悄悄盈去博取股票基金的超额收益了，而应该是退而求其次的定投年年红获得稳定的债券收益。

【基金投资问答集锦】

1、单纯依靠职场，有希望财务满足吗？

答：这个世界上有一个法则叫二八法则，也就是说任何一项事业，最终能够取得平均以上的成绩的，只占20%，其余的80%的人是在平均以下的；所以，依靠职场大部分是无法实现财务满足的，这里我就不说财务自由，这个概念太宽幅。而且，就职场来说，公职、事业单位和国企还好说，可以稳稳当当的干到退休，如果你在北上广深的互联网类民企，对不起，做好35岁被迫辞职的准备吧。这样的情况下，每一个人都应该考虑资产的增值，越早越好，形成良好的习惯，让自己的后半生有选择的权利。

2、那么为什么要投资基金而不是个股呢？

答：首先必须要说明，投资基金和投资个股都是投资的具体方式，都可以，只要掌握了正确的方法，具备这个能力就OK的。我们来看下投资基金和投资个股的能力要求。

投资个股的能力要求：【1】对公司基本面的研究能力；【2】面对巨大波动的抗压能力；【3】日常交易的冲动；这三条看起来简单，如果展开说就复杂了，正是这3个方面的要求，最终导致了股票投资“七亏二平一赚”的定律，你说难不难？

投资基金的能力要求：投资基金不需要研究公司的基本，也不需要担心踩了雷，跌了涨不回去，只要自己不冲动交易，那么只有选择具体的品种的问题。【1】没有超额要求，只要求跑赢货币基金和通胀，风险偏好比较低，可以选择债券基金（可以参考我的年年红债券基金组合）；【2】有一定的超额要求，风险偏好比较高，可以选择指数基金，比如沪深300和中证500；【3】有超额收益要求，风险偏好高，承受能力强的，可以选择主动型基金（可以参考我的悄悄盈基金组合）。

对比以上投资公司和基金的不同之处，是不是大部分人更适合投资基金呢？