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发表于 2019-10-10 15:25:46 股吧网页版
两点原因,为什么现在不建议你买创业板?

创业板是曾经的明星板块,但自从科创板上市以来,为什么不建议投资它了呢。


就算是创业板已经超跌不少,还是建议暂时观望。


一般来讲,在创业板上市都是一些新型产业的企业,它们无法达到主板上市的要求,但同时又需要募集资金发展,这种情况下创业板应运而生。


由于打着创新型企业的名号,这些企业未来的发展前景可观,市场也对标纳斯达克市场给出了远超主板3~5倍的估值,甚至在牛市阶段达到10倍以上。


预期高,对企业的成长和盈利的期望也高,经过多年发展,创业板并没有形成真正的中国版“纳斯达克”,但问题是高估值的泡沫问题却已形成。


我们来看下创业板过去几年的估值和盈利变化。


非常明显的一点,在2014~2015年牛市以前,它的市盈率估值变动主要在30~60倍之间,在上一轮牛市杠杆推高了中小盘的泡沫,创业板指数的估值最高达到接近140倍。


最近几年虽然估值有所下降,但实际上还是不便宜,甚至最近几年的盈利能力也大幅下滑。


其实不从数据来纵向对比,单看去年一些中小企业爆仓可以看出,创新型的企业业务和产品盈利能力真的不稳定。


如果横向对比沪深300和上证50,它们的样本主要以金融地产和消费为主,这些企业在国内的盈利非常稳定,但同时空间天花板非常明朗,而以中证500和创业板为主导的中小盘,主打的就是成长性。


少了银行、房地产,理论上它的发展层面和成长空间更高的,但实际上并非如此。


1、少数绩优股支撑了创业板大部分营收和利润


这么说并非无的放矢,根据2019年公布的中报数据,创业板的扣非净利润239亿元,其中一些创蓝筹企业贡献了绝大多数利润。


这也是区分创业板投资价值的一些方法,少数绩优股支撑了创业板指数的上涨,比如温氏股份爱尔眼科东方财富,还有新上市的迈瑞医疗宁德时代等。


2、利润无法支撑起估值


10年前大盘3000点,10年后大盘依然3000点,这是因为A股过去太贵了,现在估值开始回归。


但说实话,创业板的估值回归迹象并不明显,上一轮牛市前的估值基本上在30倍以上,现在创业板的估值比那时更高。


它的利润无法支撑起估值时,自然通过价格下跌来挤泡沫。


今年以来创业板的反弹不少,涨幅高达33%,但如果拉长到牛市崩塌时,创业板跌幅最多时跌了67%以上。


最近几年估值不减情况下,创业板利润增长有些乏力甚至退化,现在的市盈率比过去40%便宜,反过来说,并没有非常优势的价格。


其实,归根到底还是要追踪到企业的产品盈利上,权益资产对预期非常看重,如果没有足够合理的理由,只有靠炒作一个途径了。


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发表于 2019-10-10 17:03:39
全面客观的分析,普及价值投资观念。
发表于 2019-10-10 21:30:41
那意思是不是这只现在不能投了?
发表于 2019-10-11 12:00:13
dly2895 :
那意思是不是这只现在不能投了?
可以多观察下,不建议现在买,如果科创板越来越多,甚至出来科创板指数,必然分流创业板。
发表于 2019-11-02 14:54:31
分什么流呀?,这么少的科创板股票连科创板基金都几乎没投科创板,
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