2018收官在即,对于投资者来说,一年之中的赛点已来。
过去几个月,全球经济放缓迹象明显:
全球流动性拐点将近、美联储持续加息、全球资本市场波动性加大,中美持续,股市调整,房地产调控。。。。。。
多变的全球经济格局,富有挑战性的市场、政策环境,要求投资者以更新的思路迎接挑战。
那么,聪明的投资者如何在年终,做好资产配置,收获丰厚的回报?
首先,我们来分析一下世界经济环境
世界经济处在新一轮增长周期
从短期经济形势来说,世界经济处在新的一轮增长周期。2008年经济危机以后,2012年美国复苏,2016年下半年欧洲复苏,会有越来越多经济体加入到复苏的进程。
现阶段,美联储进入加息预期,美元走强,全球的资本正在回流美国本土,美元资产在升值,同时政策叠加也吸引着企业到美国投资。不仅是中国,最近很多新兴市场的资本都开始回流美国本土,很多新兴市场都出现了一些股市、货币的价格调整。
目前,我国政策总体采取去杠杆、去产能、去库存、降成本、补短板的做法,短期一定存在阵痛。比如说流动性的收紧将会一直持续到今年下半年,但相对会进行结构性的放松,主要在基建和小微以及实体经济领域,可能在后面会进行结构性宽松,但绝对不是大水漫灌。
最近,股市在调整,房地产也在调控,大家看到的新闻基本负能量居多,甚至有一些经济学家开始批评我们的政策。但是正如我们多次讨论过的,经济情况在中长期来看依旧比较乐观。很多问题要全面看,任何事物都是两面的。
聪明的投资者如何配置资产
其次,对于当前的经济形势,投资市场上著名的美林时钟理论可以帮助我们。
2016年初至2016年底,这段时间一二线城市的房价暴涨,价格(物价)在高位,我们可以理解为短暂的过热期;
2016年底至2018年初,这段时间一二线城市房价被抑制,三四线城市房价接替上涨,央行不断上调MLF利率,我们可以把这段时间理解为滞胀期;
而进入2018年以后,一二三四线房价普遍从高位震荡。对应的我们也发现2018年开始央行多次降准,市场利率也普遍下行,我们可以把2018年至今我们所处的经济周期对应到美林时钟上的衰退期,目前最优的资产配置是债券。
但大家都知道,由于门槛、专业程度等原因,债券不能成为普通人资产配置的首选,且比例不能很高。
那么我们该如何科学选择投资品种呢?
货币基金
作为不错的现金管理工具,市场利率走低,今年货币基金收益率也在降低,但是在收益率、便捷性、安全性方面相比其他资产仍有一定的优势,不妨在家庭资产配置组合中适当配置货币基金。
权益类基金
中国经济短期有下行压力,但中长期乐观,潜力很大。而改革是最大红利,改革也将为中国开启新的时代。
尽管资金对流动性和风险偏好的矛盾显现,公募基金行业优胜劣汰效应愈加明显,但当前仍不失为入局股权投资市场的好时机。在劣币驱逐良币的背景下,优质企业、优质管理人更能够脱颖而出,在中国经济新时代来临之际,为投资者分享一份改革的红利。
国内固定收益
目前大环境动荡,要选择优质的“基石”,建议投资者顺应推动实体经济发展的国家政策导向,通过科学分散降低风险,选择靠谱的管理人。
当然,聪明的投资者的投资选择也不会仅限于这些,投资者可以根据当前所处的周期和自身的情况,制定出更为专业化、多样化的资产配置组合。
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