众所周知，券商行业与资本市场全方位密切关联，处于核心地位。但是最近几年来，券商股一直倍受冷落，未有像样的行情，许多股民不禁嘀咕：券商板块是否还有投资价值？

春江水暖鸭先知，二级市场的走势、异动，有时反映了很多讯息。

就在8月16日，中证全指证券公司指数（399975）（该指数综合反映A股所有上市券商行情）午后突然急速拉升了一把，让人不由浮想联翩。8月16日中证全指证券公司指数（399975）分时图见文末图一。紧接着在8月23日、8月24日和9月4日，该指数又连续出现了类似的午后急升，反映了券商股近期异动频繁。

（一）券商行情或已悄然而至

我们来看看以下一些有说服力的事项：

1.估值已至历史最低

对于强周期的券商板块来说，市净率（简称PB）是最重要的估值方法之一。值得注意的是，随着今年以来市场深度调整，券商板块PB已至估值历史绝对底部区域：当前券商板块整体PB不到1.2倍，处于历史最低点，其中包括海通证券、光大证券、兴业证券等8只成分股破净，此外，国泰君安、长江证券、西南证券等处于破净边缘。估值低企当然与市场波动有关，但走低的估值也使券商股投资的安全边际在增强，难怪多家机构均评论认为“券商板块估值向下空间非常有限，配置优势突显”！证券公司指数（399975）自成立以来的走势及市净率（PB）变化图见文末图二。

2.监管边际改善形成催化剂

金融市场严监管是今年影响金融行业的一个重要变量，但相比银行、保险、基金等其他行业而言，券商从严监管开始的时间更早，并且已经涉及全部业务条线，所以后续受到冲击的空间会小一些，对于券商的监管实际上已开始呈现边际改善的态势。

外部环境的冲击一旦出现边际改善迹象，往往会成为相应股票板块的催化剂，这在A股市场的运行中已屡见不鲜。对于目前券商行业而言，监管高峰或已过而政策红利尚存，这对于现阶段的发展是十分有利的。具体来看，资本市场持续扩容，券商业务创新空间仍然可以有较多作为，例如跨境业务破冰、场外期权业务发展迅猛、积极拥抱金融科技等等。

3.未来市场行情转暖，券商将首先受益

未来的股市，无论是权重白马继续领衔，还是中小创重整雄风，只要A股好起来，投资券商股总是一个不错的选择。通过历史总结，我们发现在前几次市场明显回暖周期内券商股的表现都是可圈可点。在市场上升行情中，证券公司指数（399975）均显现出相对主要市场指数更高的涨幅，见文末图三。

（二）券商股特点有哪些？

不打无准备之仗！了解了券商板块的投资价值，还得弄清楚券商股的特点：

首先券商股具有高贝塔特点，也就是我们所说的高弹性，在上涨或者下跌行情中幅度会相对较大。

其次，券商股一直被誉为牛市行情的先行指标，A股历史上多轮牛市行情启动之前，券商股总是最先起步的板块之一，而且随着牛市的步步演绎，市场成交日益活跃火爆，投资者对于券商营收、利润增长的憧憬进一步热情高涨，由此也会带来券商股行情向纵深发展。

听起来很诱人，那投资券商板块的正确姿势是精挑细选个股吗？

NO！

“股神”巴菲特都不能保证选中的股票一定会涨，平凡的我们更不能夸大自己挑选个股的能力。总之，保持对市场的敬畏，采用组合化投资规避个股风险好像是更好的选择。

因此，对这只工具化的ETF产品——券商ETF（512000）一定要重视！
重要的事情说三遍：　

券商ETF（512000），一键把握券商整体行情，规避个股选择风险！　
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肯定有人要问“什么是ETF？”

打个比方，你制作了一个奶油蛋糕，制作蛋糕的原料是奶油、水和面粉。蛋糕即使细分成小块，每一小块蛋糕也是这三种成份按比例构成。

ETF（交易型开放式指数基金）的原理有点类似于蛋糕，以券商ETF（512000）为例，指数公司（食谱）把不同成份股（券商股）按比例构建一个指数模型，基金公司（大厨）打包买下来做成蛋糕（ETF），这些蛋糕可以分割成小块，在交易所市场上市交易， 在投资者（消费者）手中根据需要自由流转。消费能力高的人可以大手笔买进，消费能力低的也可以一手（100股）起步，每购买一手（100股）券商ETF，其资产组合中就包含了34只券商股，这和每一小块蛋糕都含有同样的成份，本质上是一样的。

（三）小散投资A股券商股的首选

前面我们说了个股投资风险较大，而ETF一篮子组合投资，有利于更好地控制风险。更需要向大家指出的是，券商ETF比券商股的投资门槛更低，小笔资金即可起步投资，这也是ETF产品往往流动性十分好、成交十分活跃的重要原因。

对比一下：A股最便宜的上市券商——太平洋，一手起步投资也要220多元，而券商ETF在9月17日的盘中最低价是0.661元。以此为基准，在股市的操作步骤可以是：打开证券交易软件，登录股票账户，输入“券商ETF”的代码“512000”，下单买入！一手起步，最低只需要66.1块钱就可投资于一篮子A股上市券商噢！

你没有看错，大约66元就能买到打包混合后的34只券商股票。你说值不值？

还有人是拿一篮子股票去申购（换购）券商ETF，这就有点像直接拿奶油、面粉和水换蛋糕，券商ETF的申购代码是512001。申购动用的股票、资金量较大，资金上至少要30万份起步，这就像是最少要用一整块蛋糕的原料去换购蛋糕了。

最后说说投资ETF有哪些优势吧！

1.跟踪误差小

ETF 实质上是一只指数基金，但因为特殊的实物申赎机制，基金资产中的冗余现金比例非常低，所以仓位基本保持在100%附近，因此能更完美的复制跟踪指数，从而更好地追踪市场行情。

2.交易成本低

ETF不收取申赎费用，交易费率和股票差不多，大多为万分之三，相比起普通基金的申购、赎回费率而言，投资成本大大降低！

3.交易效率高、交易机制灵活

ETF可以像股票一样买进、卖出，交易十分灵活。