我们在日常投资生活中，凡是提到定投必然认为它就是真理，今天本帖将挑战一下主流观点，谈谈基金定投中的局限性，帮助各位更加深刻地理解基金定投的应用场合。当然文中所说的基金定投指的是普通定投，并非智能定投，此外这篇文章写给有一定经验的投资者，对于投资小白，定投依然是最好的选择。

我们在日常投资生活中，常常听很多人说某某基金应该要定投，对方常利用微笑曲线进行说明。但随着投资时间的增长，我们能够发现市场走势并不一定是微笑曲线，它通常包括单边上涨，单边下跌，先跌后涨（回到原值）以及先涨后跌（回到原值）。

1.在单边上涨的情况下，采取一次性投资的收益明显比定投的收益要更高，这也是为什么货币基金不推荐定投的原因。

2.在单边下跌的情况下，采取一次性投资的损失明显比定投的损失要更高。

3.在先跌后涨（回到原值）的情况下，采用一次性投资不会盈利，而定投随着频率的拉长，总会有部分仓位比一次性投资的仓位更低，回到原值后会产生盈利。

4.在先涨后跌（回到原值）的情况下，采用一次性投资不会亏损，而定投随着频率的拉长，总会有部分仓位比一次性投资的仓位更高，回到原值后会产生亏损。

综合来看，在不知道后市行情的情况下，一次性投资产生的结果并不比定投产生的结果要差，两者基本打成平手。所有推荐定投的理念大多只讲了第三种情况——先跌后涨，即微笑曲线。

但同时这张图也可以这么理解。

一、如果你对市场走势做不出判断，定投和一次性投资的胜率五五开，孰优孰劣全凭运气，定投没有优势。

二、如果你对市场走势能做出判断，最合理的做法应该是什么呢：

1.判断市场先跌后涨但不知道最低点在哪，那么你应该跌得越狠，买得越多；

2.判断市场先涨后跌但不知道最高点在哪，那么你应该梭哈进场，如果实在不愿冒太大风险，也可以少分几份加入，这是我7月份采取的办法。

在近一年的行情中，如果持续看好的情况下，那么定投是没有优势的，当然由于投资新手不太容易克制自己的情绪，所以情况1很少能够严格执行，定投还是可行的，但我个人一直倾向于现在市场行情是牛市，所以如果采用定投的方式投资，那么很容易导致基金的投资成本被拉升。