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发表于 2020-11-28 20:51:52 股吧网页版
谈谈为什么低估值板块年底会快速补涨

前几天我在贴中提到由于基金存在年底保排名现象,低估值板块往往会受到基金经理的青睐而上涨,这篇帖子我将着重谈谈为什么低估值板块容易发生年底快速补涨现象,希望可以给投资者提供参考。

2012年12月份银行指数的表现非常出色,单月上涨高达23%。2014年底时,低估值板块同样出现了补涨行情。2014年11月和12月两个月当中,非银金融,银行,建筑行业指数累计涨幅分别高达99.5%,53%,54%。2017年底,低估值板块再度快速补涨,其中银行和房地产领涨。

总体来说自2010年起,2011年、2012年、2014年、2016年、2017年都出现过低估值板块大幅跑赢同期大盘的走势,给我的人感受是低估值板块经常会出现年底快速补涨行情。

为什么会出现这种现象呢?接下来谈谈个人看法。 1.市场行情滞后于基本面变化,我们知道一般市场行情是优先于基本面变化的,但少数时刻存在例外,以2012年为例,当时的社融数据、基建投资等经济指标在年中开始上涨,但当时市场对指标变化没有反应,一直到年底12月行情突然爆发。从当时的情形来看,如果市场行情滞后于基本面,行情一旦修复,总是以剧烈的方式进行,让很多投资者后悔踏空,所以补涨的行情总是很激烈。 2.当前很多白马股闪崩,个人以为跟基金调仓有非常大的关系,这是抱团行情进一步瓦解的现象,无论是股票型基金还是混合型基金资金从成长股流出之后,总归要有去处,而低估值意味着安全气垫高,资金流入推升低估值板块上涨,这是补涨的原因所在。

我上次从一个粉丝的口中得知他觉得银行的指数很高,以中证银行指数为例,现在是6807.26点,这种直观上只看指数点位的投资方法是有问题的,银行虽然估值一直不涨,但其净资产收益率是非常高的,目前依然维持在11%左右,也就是说即使银行估值一直维持在1倍左右,银行的指数涨幅维持在11%的情况下才是估值不变,否则估值只会越来越低,而现在还有银行股处于破净状态,估值持续下跌的可能性较低,因而受到保守资金的关注,这其中也包括前期从成长股获益丰厚的资金。

总体来说,当下我依然看好今年年底的低估值板块,周期金融很有可能会继续上涨。毕竟估值分化的行情非常严重,成长股目前虽然经历了下跌,但估值依然很高,而周期金融虽然上涨,但估值还是很低,如果后续市场没有更多的流动性,估值分化的行情很难持续。简单来说我个人看好银行,保险,地产等估值较低的板块,而半导体,电子,生物医药等高估值板块短期内仍将继续震荡,直到这些板块的业绩持续上升,极高估值现象被消化为止。

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发表于 2020-12-28 14:39:52
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