周期回暖最近有点成为共识的味道。

早上公布的PPI数据也在证实这一点，同比下降2.4%，比上月降幅缩窄0.6%。不过看PPI做周期肯定是很滞后的了，工业品的期货价格已经连续反弹了几个月，价格里面反映的复苏预期很强。

盘面上周期的回暖，导致分化很严重，每天上来都往下跌一波，下半场再拉上来。这是在练深蹲吧，每天收盘都有人说深V不是好事，总有一天V不上来。还是有道理的，深蹲多了容易伤膝盖。

最近都在说市场风格切换的话题。消费、医药、科技三大主题，从行业风格上说，要长期切换是很难的，这不仅是投资者的信仰，也是经济发展阶段决定的，短周期有一些调整和切换很正常，消化估值，也消化股民手上的浮盈筹码。

另一个可以关注的风格变化，是市值风格。过去大家说小市值的股票，总是用“中小创”这个词来概括，还有印象么，现在是不是听到越来越少了，那是因为“中小”和“创”早已分道扬镳。A股强监管之后，大家都默认垃圾必然有垃圾的道理，追龙头成了任何时候的正确选择。

下面这个是创业板和中证1000的对比，中证1000是比较典型的小市值宽基指数，在2019年之前，两个指数相关性很高，而且走势幅度也差不多，创业板略强，但是19年之后走了很强的分化行情，更不要说创蓝筹这样无敌的存在了。

看最近三周的主要指数涨跌幅统计，中证1000涨幅最大，小市值股票开始活跃起来，对于市场而言是好事，牛市还会延续。当龙头的估值已经抬得很高的时候，资金开始往下沉找机会。

而中证1000的成交额在两市成交的占比，也在不断攀升的过程，这个趋势很可能还会延续。

从选股和选指数的思路上，可以考虑下沉。从龙头往下去找，会有新的机会，算是另类的估值修复，不过往下去掘金，也不是炒垃圾的逻辑，是找二三线优质股。

另外，仔细看上面指数表现的表格，会发现上证综指自从7月22日实施新的指数编制方法之后，把ST剔除，纳入了科创（目前比例还不到1%），还真的强了一些，再也不是被其他指数随便吊打了。这让场内那个上证指数ETF（510210）有了存在的意义。