• 最近访问:
发表于 2021-02-07 10:44:32 股吧网页版
假如5年前,我买了明星基金~~

假如5年前,我买了明星基金~~

这两年是基金的大年,基金抱团现象也极为严重。个别基金抱团的行业涨势如虹,而一些被基金“抛弃”的行业表现乏善可陈。

去年,公募TOP3的赵诣的基金全部都是押注新能源风格。

一般来说,押注个别行业的基金才可能产生短期爆发力。而新进的基民大多理性不足,冲动有余。追涨进去的结果就是“一买就跌”,蔡总变菜狗。


(哎,这届基民就是喜欢这样恶搞……) 

这样说不够直观。

我们就以诺安成长这只半导体PLUS的主题基为例,讲讲为何我一直反对追高?

先看诺安成长的规模。从2020年7月高点到2020年末,基金份额从161.19,翻番到327.76亿份。


而从2020年7月1日到2020年末这段时间,该只基金净值增长如下:


可见,大部分追高买入的基民并没有获得高回报。这其中还有一部分是追高买入后割肉,耐不住下跌割肉离场的。 

基金短期表现受基金持仓结构影响很大,操作激进、踩中风格的基金短期业绩非常出众,这种表现的偶然性很高,往往只是昙花一现,难以持续。 

因此,我们常说长期好,才是真的好,选基金,要看长期业绩。 

有人要问了,买了长牛基金是不是就能躺倒不动,高枕无忧了呢?

为了验证这一点,我们看看历史上选长牛基金,长期持有的结果如何?

 

按5年业绩筛选基金

 

假设回到5年前,即2016年1月1日,选择5年业绩(即2011~2015年)表现最好的10只基金,看持有5年至今的结果如何?

为具备可比性,选择范围限制为2011年前成立的普通股票型基金和偏股混合型基金,共303只。

下表是2011年至2015年,5年业绩最好的前10个基金,在后续5年(2016~2020年)的表现。


最后一列是后续5年业绩在这303只中的百分位排名,排名0.5表示基金中位数,数值越大表示业绩越好(红),越小越差(绿)。


(by:不在此山中研究)

可以看到,前5年表现最好的基金,后5年的表现好坏参半,整体平均排名为0.51,大致等于中位数。

兴全合润、银河创新成长混合和银河成长混合在后续5年延续了较好的业绩,而宝盈资源优选、长信量化先锋和华宝新兴产业表现较差。 

也许5年业绩还不够长,那我们再按10年业绩来看。 

10年业绩筛选基金 

假设回到2016年1月1日,选择10年业绩(2006~2015年)表现最好的10个基金,看持有5年到2021年1月的结果如何。

2006年前成立的普通股票型基金和偏股混合型基金,共68只。

下表是2006年~2015年10年业绩最好的前10只基金,在后续5年(2016~2020年)的表现。

最后一列是后面5年基金业绩在这68只中的百分位排名,排名0.5表示中位数,排名越大表示业绩越好(红),越小越差(绿)。


(by:不在此山中研究)

这十只基金后续5年业绩平均排名0.53,略高于中位数。

其中,表现较好的有景顺长城内需增长混合、富国天惠、华夏大盘精选和博时主题,其他表现一般或较差。 

综上,不论是按5年还是10年历史业绩筛选出的最牛基金,都不能稳定战胜中位数,有些后续表现甚至很差,即便是这些长期牛基的组合,也没能很明显的胜过基金中位数。 

两点启发:

 

1.建立合理的收益预期。 

不要过分依赖牛基的历史收益率来作为未来投资的预期收益,期望获得基金的平均收益率更为合理。 

2.不要押注某一位基金经理。 

此时,大概有人又纠结了,不是说长期好才是真的好吗? 

是的,只能说,长期好比短期好更靠谱。还有一点,即使是选择长期较为优秀的基金也要进行分散。


(忍不住插入我最喜欢的一张图……)

分散持有多只基金能带来更稳健的收益,能容易拿住! 

比如说,我想配置均衡型基金,那么,可以选择3只左右做分散,不要过于崇拜某一位基金经理。 

记得中欧时代先锋,妥妥牛基,去年有一段时间表现也非常一般,遭到了持有人的质疑。 

任何一支基金,哪怕再牛,也不可能时时在线。 

对于“抱朴守拙”持仓中的中欧价值发现,很多人提出疑问。实际上,曹名长本人的历史业绩是非常优秀的。 

这几年确实不在线,我们当时配置他,主要目的还是防守。 

对于这只基金,我想再给他一点时间。现在让我顾虑的主要还是这只基金的基金经理有三个人,到底是谁在管理,不可知。 

从现状来看,曹名长确实存在着一拖多的情况。关于一拖多,还有一位基金经理也是这样,曲杨。不过曲杨这两年业绩很不错。 

由此引发另一个思考,当我们看中某一位基金经理,选择他的基金时,最好是选择只有他一个人管理的。 

“抱朴守拙”是一个追求绝对收益的组合,目前有近三成的债。从名字上也能看出,它的策略总体是偏防守的。 

如果单纯想跑赢沪深300,我们只会配置高权益仓位,因此,这个组合适合那些风格偏保守的投资者。 

一直以来,也想建一个偏进攻的组合,名字都想好了。但是,在目前的市场环境下,我们认为并不合适重仓做权益,只好作罢。 

成年人的世界没有容易二字,投资的世界更是如此,没有哪种策略可以“增之一分则太长,减之一分则太短;著粉则太白,施朱则太赤”。面对当下明星基金的抢购热潮,我们不妨留几分清醒。

如觉有价值,请不吝你的点赞和转发哦。

that's all.

欢迎关注自媒体号:不在此山中。入市15年的投资老司机,手把手带你投资!


郑重声明:用户在社区发表的所有信息将由本网站记录保存,仅代表作者个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
楼主暂未评论!
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
温馨提示: 1.根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场;2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500