连续大跌，接下来怎么办？

我们知道，这两年的牛市很大一部分是由流动性推动，尤其是2020年，疫情带来的全球放水，我们国家的整体货币环境也处于宽松状态。以前的文章分析过宽松的利率环境有利于成长股估值的提升。这两年以新能源车、光伏为代表的成长板块一骑绝尘。

当然，对于A股而言，还有一个极为明显的特点，那就是基金抱团，基金抱哪个板块，哪个板块涨的就好。尤其是这两年，在基金赚钱效应、新基金不断发行的带动下，很多资金通过基金入市，更是加剧了这种抱团行情。

之前的文章，我们反复提到过，盈亏同源，当然盈亏同源的意思不是说涨多少就跌多少。而是涨跌逻辑是共通的，类似的，由估值推动带来的上涨，也会因为估值下杀而下跌。并且，涨得快的板块往往跌的也比较急。

资金面的收紧便是估值下杀的一个重要推手。

这两天股市的下跌主要归因于两个因素，一个是货币面的松紧，其实不用看央行的逆回购操作和有多少逆回购到期这些因素，我们就简单粗暴地看券商账户里面的逆回购的利率就知道了，今天的深证回购一天期利率高达6.88%。上证回购一天期高达6.9%左右（10：50的数据）。

还有一个因素就是央行货币政策委员会委员马骏明确指出：有些领域的泡沫已经显现。

官媒发声，代表着高层们对于目前的局部泡沫心存隐忧。

宏观环境很难预测。之前中央经济工作会议中明确2021年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，并强调政策操作上不急转弯，这为明年实施财政和货币政策定下了基调。

既然强调操作上不急转弯，那么，大幅收紧货币的可能性极小。就经济基本面来看，疫情的反复导致旅游、餐饮、影视等商贸服务业承压，因此，货币上并不具备继续收紧的基础。

至于高层的局部泡沫论。还是正应了之前那个段子：

社会主义资本市场的主要矛盾是:人民群众想要一夜暴富的急迫心情,与监管层想要大家慢慢来之间的尖锐冲突。

管理层不希望局部泡沫，管理层同样不想看到大幅下跌的系统性风险。

这让我不禁想起了2018年10月份，一行两会的领导集体发声力挺股市。

目前，如果你当下持有前期涨幅过大的品种，例如白酒新能源车，并且，最近的大跌让你惶惶不可终日，老想着要不要卖，那么，这样的仓位比例并不适合你，可以在反弹时逢高减仓。

如果你持有的是金融、地产等低估值品种，我觉得完全不用动。保险板块，我还逢低加了点仓。

以上的操作思路仅供参考。

我之前一直强调，拿住了才能赚钱。

拿住了前提是什么？是你买的不贵，是你仓位没有重到让你心态失衡。

之前有的读者问我：

说实话，这个真的不是一句两句能说清楚的。要看你的投资策略、投资品种、持仓周期还有你的风险承受程度。

现在要不要卖，是提前制定好的方案。在哪些条件下，我会卖出？

卖出的理由一般有：1.很贵了（一般从估值角度）；2.设定的最大回撤止盈法跌破止盈线了；3.跌破设定的止损线了。4.有更有性价比的标的。

最后，放平心态，我目前依然是六成仓左右，整体偏价值，继续拿好不动。

不在此山中。入市15年的投资老司机，手把手带你投资！

@天天精华君