目前或正是沪深300标的估值上的优势，最新资金动向显示有越来越多公司近期被再次看好。

统计数据显示，在近20个交易日中，有55只沪深300成分股主力资金呈现出资金净流入趋势。中国建筑、海康威视、双汇发展、金风科技、比亚迪等17家公司净流入金额相继超过亿元。

而从北上资金近期投入看，近10个交易日中有36只个股获得了北上资金净流入额超过亿元，贵州茅台、中国国旅、南方航空、招商银行、五粮液、恒瑞医药、洋河股份的净流入额更是相继超过了5亿元。10月29日，贵州茅台股价罕见跌停，次日再度下跌4.57%，股价形成了相对洼地。

北上资金积极进场，净流入资金达12.73亿元。从北上资金历史的资金去向看，能够被长期大规模买入的标的，不仅基本面稳定，且也往往具备了非常明显的投资价值。

中小创蓝筹估值抬升空间大

小盘股、题材股并非等同于绩差概念股，两者是有本质区别的。小盘股、题材股中也包含了不少业绩成长性优异的成长蓝筹股，如Wind资讯就特意设立中小创蓝筹一项，涉及公司100家。

从估值角度分析，这100家中小创蓝筹的整体平均市盈率为18.69倍，虽然高于全部A股12.77倍的市盈率，但相比中小板21.25倍、创业板30.62倍的估值是有明显优势。

若从成长性角度分析，则中小创蓝筹的整体利润增速不仅明显优于中小板和创业板，且相比沪深300蓝筹股和全部A股成长性也更为强劲。其2018年三季报整体32.94%的净利润增速，结合目前19倍的市盈率，显然这预示着中小创蓝筹的股价有一定上升空间。

七成中小创蓝筹业绩持续增长

统计的四个报告期(2015~2018年三季报)中小创蓝筹的整体利润增速，可以发现其在2015年创出过低点。当时,全部A股扣非后净利润同比增长2.23%，中小板、创业板分别增长16.51%、27.07%，而100只成长蓝筹公司整体扣非后净利润不仅没有实现正增长,相反出现1.16%的同比下滑。

2016年，随着业绩变现的好转,成长蓝筹股强势逆袭，在主营收入同比增长52.45%情况下，扣非后净利润同比大幅增长了105.21%。2017年、2018年前三季度，在中小创公司的成长性明显放缓，创业板公司更是在2017年度、2018年三季度扣非后净利润分别出现了19.96%和7.07%下滑背景下，中小创成长蓝筹净利润仍分别实现65.17%和38.35%的同比增长。

统计数据显示,100只中小创蓝筹股中，有70只个股2015~2018年三季报扣非后净利润持续增长，33家增速始终在20%以上，合众思壮、当升科技、北讯集团、先导智能、跨境通5家公司更是利润增速始终保持在50%以上。

其中，合众思壮的持续成长性佳，其统计时间段内，扣非后净利润同比增速分别实现了133.7%、193.61%、151.33%、285.82%。或是近年来的业绩表面的优秀，使得其自10月19日以来的股价表现明显强于大盘，截至11月29日，区间股价累计上涨了13.46%（同期上证综指上涨3.26%），目前来看，个股市盈率仅有23.37倍，相比所属行业计算机设备整体35.72倍的行业平均估值，存在明显低估倾向。

资金持续流向中小创

与三季度大白马蓝筹被明显减仓不同，不少中小创公司却获得了主力资金的认可，机构持股比重明显提升。近期，随着小盘、概念股走强，很多中小创蓝筹获主力资金净流入，走出了一轮上涨行情。统计数据显示，有25家中小创蓝筹公司在近20个交易日资金呈现了持续净流入趋势，其中，美尚生态、海康威视、乐普理疗、浙江美大、芒果超媒、智飞生物、荣盛发展7家公司的流入资金额较高，近20交易日均超过了亿元。

从资金净流入的25家中小创蓝筹股行业属性看，其中医药生物类公司最多，涉及公司有智飞生物、博雅生物、开立医疗、泰格医药、金达威。其次是建筑装饰类公司和家用电器类公司，分别出现3家和2家。

医药股是业绩成长性非常优秀的防御品种，今年以来，不断获得机构的推荐。在10月19日至今，医药板块走势跟随市场回暖，已累计上涨了11.53%，超过同期市场平均水平8.27个百分点。与此同时,随着业绩的增长,医药股的整体估值也明显下移，整体市盈率仅有26.26倍,相对处于行业历史底部区域，不少优质股具备了很高的投资性价比。

与医药股相比,建筑材料和家用电器板块的估值水平则相对更低，目前最新的动态市盈率仅分别为9.96倍和11.83倍。结合行业的成长性看，建筑材料股被低估的嫌疑最高，其今年前三个季度行业整体利润增速高达82.77%,而正是行业较好的成长性和目前偏低的估值水平,近期板块内多家成长蓝筹股获得主力资金不断净流入。

　综上所述，笔者以为在跟踪医药的指数中，中证100医药比另外5只医药卫生指数可能更加值得配置。目前跟踪该指数的基金有天弘中证100医药A和天弘中证100医药C，前者适合中长期持有潜伏，后者因免申购费且持有满7天免赎回费的特点，所以更适合短线交易。