2023年上半年沪深300指数下跌0.75%,创业板指数下跌5.61%。今年上半年随着ChatGPT4.0的发布,市场受AI技术突破的拉动,TMT板块实现较大幅度上涨,同时国内经济恢复速度略低于年初乐观预期,顺周期板块表现较差,但我们看到其中出口部分有结构性超预期带动部分板块表现相对较好。行业上来看(以中信一级行业),上半年涨幅最大的为通信和传媒,分别上涨45.41%和43.43%;跌幅较大的行业为房地产和消费者服务板块,分别下跌14.07%和27.92%。
本基金的股票投资采取行业配置与“自下而上”的个股精选相结合的方法,以深入的基本面研究为基础,精选具有持续成长能力、价值被低估的上市公司股票。基金净值在报告期内主要受新能源板块下跌影响较大,但我们认为近期的调整主要是由于过去两年持续上涨,导致筹码过于集中、预计过于饱满所致。目前来看各细分板块估值均处于历史低位,而当前产业景气度仍然较高,所以二季度整体来看板块呈现企稳反弹趋势。尤其是我们看到光伏硅料价格迅速从去年的30万/吨回落至当前的6万/吨左右,带动硅片、电池和组件价格同步下行,产业链大幅让利给下游,这将有利于行业的进一步快速而且健康的发展,这也已经从近期的排产和招标数据得到验证。同时新能源汽车随着造车新势力和传统造车品牌的优质新车型逐步上市,新能源汽车渗透率有望继续向上提升,并且这将带动汽车的电子化、智能化的快速发展。此外机器人产业也是国内外正在共同推动的产业趋势,并且供应商正好与国内中高端制造业高度重合,这有望带动相关优质标的实现业绩和估值的同步提升。
而从长期看,我们认为AI同样是未来全球长期的重大技术发展方向,和新能源一样将对我们的生活方式、产业链分工造成重大的影响,从而衍生出庞大的投资机会。所以我们未来也将持续在AI和新能源这两个领域挖掘能够顺应行业发展、享受行业红利、并且能够依靠自身能力获取更高市场份额的优质标的。