对于刚刚到来的2019年，要说大家有期待，或者说对于成长股的期待，最大的焦点是5G，且没有之一。

相比政策波动较大的医药，相比十年持续热度的新能源汽车，明年热度最高的，大概率是5G板块。

首先，2020年，5G将会正式全面商用，在2019年，肯定是部分城市和区域开始试点商用，加上中兴和华为事件，中国政府推动5G的决心和力度肯定会更加强烈。不出意外的话，2019年，就应该能够看到5G手机了。按照3G、4G时期的投资逻辑看，往往是全面商用发牌之前的一年，出现了整个板块明显强于大盘指数的表现，进入全面铺开和建设期，开始业绩兑现的时候，往往股价表现一般，这也符合了炒未来，炒预期的基本逻辑。

5G和4G的一大区别，就是在频谱上的提升，尤其在高频频段。由此带来的巨大变化包括基站密度的增加、手机材料的匹配、手机滤波器的变化等等，所以很多设施和手机都要更换。

这些仅仅是底层的变化，对于我们终端使用客户来说，与4G相比，最大的变化，还只是速度的提升，5G的速度相比4G几乎是十几倍或者几十倍的提升，会使大家使用手机的体验很好。但更大的变化，还是在万物互联上，也就是物联网时代的到来。所以，为何现在国家对于5G
的推动力度这么大，结构化投资主要集中在这个领域，就是这个逻辑。5G能带来产业变革。

从投资规模上看，2020至2022这三年，预计肯定是4G的1.6倍。要知道，4G投入就已经是一个很大的规模，从基站一个方面看，至少有几十万的基站要建设，所以，在未来的3-4年，从企业角度的投资逻辑看，确定性也很高。

从投资时间上看，终端建设到网络规划再到网络运营，应该是这个节奏。

从产业链角度看，最优投资价值的当然还是两种企业，一个是全产业链布局的核心龙头企业，另一个就是具有技术壁垒且壁垒较高的细分领域，比如光通信(光纤、光缆、光模块等)。细分领域主要包括：网络规划设计、天线设备(包括基站、天线、射频器件)、传输设备(包括光模块、光纤光缆)、基站设备等。