2022年上半年,A股市场呈现出V型走势。1季度,A股市场出现单边下跌趋势,下跌速度和幅度超出市场预期。今年1季度A股市场并没有出现春季躁动行情,我们认为主要是因为几大超市场预期的因素发生:(1)美联储加息频次和幅度超预期;(2)地缘政治冲突推动全球经济滞涨的担忧;(3)国内疫情超出预期。但4月底,在国内稳增长政策以及国内疫情拐点显现驱动下,A股市场见底反弹,5、6月份A股市场出现较大幅度反弹,但上半年末各大市场指数距离年初点位还有一定幅度下跌。
年初在稳增长预期背景下,我们对A股市场春季躁动行情怀有希望,因此年初本基金维持较高仓位。但由于1季度A股市场风格偏向于稳增长风格,不利成长股风格,1季度本基金是以新能源汽车电动化和智能化以及科技方向的成长股作为重点配置,所以1季度本基金净值出现一定幅度的回撤。但是我们相信政府,疫情是可控的,疫情对经济、对资本市场冲击只是暂时的,不影响企业中长期内在投资价值。同时,相信产业趋势的力量,随着疫情控制,景气产业有望迅速复苏。因此,2季度本基金继续坚持以新能源汽车电动化和智能化以及科技方向的成长股作为重点配置。4月底以来,随着疫情拐点出现以及政府稳增长政策出台,以新能源为代表的新兴产业股价出现快速反弹,本基金净值也明显回升。