基金的表现受多种因素影响，基金经理的能力只是其中之一。当基金跌了超过50%时，不能单纯地归咎于基金经理的能力差。以下是一些可能的原因：
1. **市场环境**：在某些时期，如熊市，大部分股票和基金都可能面临较大的回撤。例如，近期可能由于美债收益率创下阶段新高、预期四季度数据恢复有限以及地产销售不佳等原因，导致市场情绪低迷。
2. **基金经理无法择时**：基金经理和小散一样，无法准确预测市场的顶部和底部，因此无法做到精确的择时。
3. **投资者心理**：在基金表现不佳时，许多投资者可能会选择赎回，这进一步加剧了基金的下跌。
4. **风险控制**：基金经理在投资时可能会采取一些策略来控制风险，但这些策略并不总是能够避免损失。
5. **羊群效应**：有时，投资者可能会盲目跟随市场的热点或某些大V的观点，导致资金流向某一方向，进一步加剧市场的波动。