#天天基金调研团#

11月22日晚上，我有幸被天天基金官方邀请参与博时基金经理沙炜的线上调研会议。通过这个会议，我对沙经理2023年的投资思路有一个比较全面的了解，下面我简单分享一下，希望大家能帮我点个赞，喜欢的朋友点个关注，感谢各位的支持!

沙经理是北京大学理学学士，中科院硕士研究生，13.9年的证券从业经验，7.2年的公墓基金管理经验，博时权益明星中生代灵魂人物。他自2008年加入博时基金后行后负责钢铁、化工、有色、建材等上游原材料行业的研究，有着非常丰富的投研经历，目前在管基金有八支，分别是$博时丝路主题股票A$ $博时研究臻选持有期混合C$ 、$博时战略新材料主题混合A$ 、$博时周期优选混合A$ 、$博时优质鑫选一年持有期混合A$ 、$博时研究优享混合A$ 、$博时远见回报混合A$ 、$博时研究回报混合A$ 。

在过往业绩方面，沙经理管理的$博时丝路主题股票A$ ，自2015年5月22日开始管理至今，任职回报为125.2%，平均年化回报为13.07%，而同期上证综指为-19.64%，同期沪深300也仅有2.05%，这支基金展示出强大的长期稳定获利能力。另外，这支基金近两年收益56.76%，近三年为138.18%，近5年为180.52%，超额收益显著，同类排名居前。

在投资风格方面，我用两个词来形容沙经理：持仓均衡、行业均衡。其主要的投资风格是紧密跟踪数据，自上而下做资产与行业配置，自下而上精选个股，对宏观经济和传统制造业有较全面深入的理解。用长周期的视角，注重成长，从三年的维度考察行业和公司，规避长期通缩、无变化或者格局不确定的行业，投资范围主要集中于均衡方向。

展望未来，沙经理认为A股的方向仍然取决于经济预期的变化。目前A股整体估值已经调到位，但是路径仍待明确。四季度是一个非常重要的时间窗口，将对明年的经济进行定价。目前经济仍然面临较艰难的局面，地产、疫情、外需均面临不小的挑战。各方面如何演绎，政策会如何应对，经济能恢复多少，通过何种方式恢复，将是未来较长一段时间市场的焦点。

长期来看，中国经济最重要的发展方向一定是产业升级，长期看好硬科技成长方向，包括电力设备、半导体、军工、汽车、化工、有色等行业。站在一年的时间维度，经济终会向潜在合理水平回归，目前较低的估值已经蕴含着较好的市场机会。他计划面对2023年主要矛盾的理解，做好行业偏离：

地产重构方向：房地产、原材料、食品饮料、家电等

疫情政策方向：出行相关、食品饮料、医药

全球冲突：电子、军工、计算机、能源

能源短缺：电力设备、能源、有色、化工