2023年一季度,市场在“强预期、弱现实”的宏观背景下“先扬后抑”出现了较大幅度的波动。但随着人工智能的崛起,市场热度迅速升温,成交量迅速放大。虽然指数整体表现并不显著,但市场赚钱效应逐渐开始显现。报告期内组合维持了较高仓位,并大幅提升了人工智能相关行业的配置比例,结构上集中在计算机、光储、新能源电池、半导体及受益于消费场景修复的啤酒、医疗等相关行业。
展望二季度,我们预期国内宏观环境将从“强预期、弱现实”逐渐演绎为“弱预期、强实现”,经济复苏在真实进行。同时海外的不确定性因素也在逐渐明朗。随着宏观不确定性消退后,市场对需求端的信心有希望重塑,并驱动市场整体的估值修复。因此我们看好二季度整体市场机会。结构上,人工智能所引发的新一轮技术革命已经开始,从数据、算力到应用以及所赋能的各行各业都将蕴育出大的投资机会。技术革命所引发的产业投资机会将在未来不断涌现,我们将保持高度的跟踪和紧密的投资跟进。此外,欧佩克减产导致能源价格维持在高位将重新引发市场对欧洲能源危机的担忧,依然看好光储行业的长期发展趋势。同时,对半导体、消费电子及受益于消费场景修复的啤酒、医疗等相关行业仍持续看好。