三四五波段操作法在这两年多次提及，主要做为买入和止盈的预警指标，今天单独用一篇文章来说明，下面直入主题。

一、口诀要点：

从一波行情的低点算起，当某只基金半年内涨幅30%就要谨慎了，40%考虑止盈，50%建议果断处理；

总结成口诀就是：三十谨慎四十减，五十清仓不后悔！

注意：这里的前提是，涨幅大且名列前茅！

二、原理解析：

一只基金要在短期内形成爆发力且名列前茅，一般都是重仓某些题材/板块，有集中持股的特征，在风口来临时爆发力很强，有的龙头股在短期会涨一倍之多，但是风口结束之后，往往会回归平淡甚至下跌。

从基金的中短期来看:

涨幅在30%以下是相对安全区，只要基金质地优良，排名不是太靠前，可以买入，当然短期涨幅越小越好。

涨幅30-50%，风险与收益共存，此时有的基金还在风口上，但胜算概率在降低，一般不建议买入，如果持有可分批卖出；

50%以上属于高风险区，此时买入随时要做好对半的回撤，也就是20-30%的损失。

注：此方法更适用于震荡市行情，集中度较低的基金要降低收益预期。

以上仅是从区间涨幅 排名来说明，这个方法简单有效，有80%的可参考性。

当然如果你十分了解基金的特性，也可以在此方法上略做调整，比如提高止盈率，降低风险警示等。

切记，投资一定不要以自我为中心，以上收益计算标准是从一波行情的低点算起，不是从你买入的点位开始，市场规律也不会因为某个人的买卖而改变。

这个方法对基金的买卖有很好的参考，特别是波动较大的基金。

1.买点上，用这个指标就可以判断某只基金在短期是高还是低。

比如当某只基金短期内涨了40%，此时可能还有上涨动力，但是买入风险会比较大，一旦后续遇到20%的回撤，很容易坚持不下去。

也许几个月之后基金能回本并创新高，但是根据大部分人的交易习惯，回本的第一件事就是想卖出，更多的基金风口结束就回归平淡了，所以与其冒险追高不如去挖掘其它有潜力的基金。

2.在卖点上，也是同理，当阶段涨幅超过40%且排名靠前，说明此基是靠风口上涨的，此时可以考虑分批止盈。
不排除少数基金在半年内涨了50%以后还能再涨，但是从概率和风险收益比来说，短线风险已经大大增加了，阶段止盈或者等他冷却一段时间是更安全的选择。

Q：必须要严格按这个来止盈吗？

A：不是，40-50%的止盈法是多年的综合考虑，大家可以根据自己的情况，或者结合其它指标来参考，指标共振越多，参考性越强。比如当前中小创基金爆发力很强，就可以结合相关指数来判断趋势是否结束。当然省心一点就直接用这个止盈法，胜率还是很大的。

Q：半年内是不是太短了，为什么不考虑一年内？

A：根据市场轮动还有主动基金的调仓来看，超过半年要从新的低点重新计算，特别是对于换手率较高的基金，他们的持仓会有很大变化。另外很多主题基金爆发只是短期的，能强势领先一年的基金并不多。
注：这里不是说半年内就要卖，前提是要达到上述条件。对于稳健增长的基金，长期持有效果会更好。
Q：超过30%就开始谨慎，那基金要涨到50%以上岂不是亏大了？
A：这种情况肯定会有，但投资做的就是大概率，有少数基金超过上限是很正常的，一个好的策略要适应大部分行情，超过这个上限的基金一般不超过10%，所以不能为了小概率去提高上限。

今年的反弹大于往年，收益率只是一方面，只要排名不太靠前，还是可以考虑的。

投资大师们也不断教导我们，保住本金，减少失误才是最重要的，在胜率不大的情况下，宁愿错过也不要做错。市场不缺机会，另外还有很多好基金可选择。

Q：像上半年有的涨到50%后回撤一点，然后又创新高了，这样的怎么办？

A：这个问题应该会困扰很多人，而且看的比较肤浅，重点讲下：

1.首先要明白，这个时候止盈是为了降低潜在风险，因为后面涨跌是难以预测的，只知道涨这么高是风险加剧。

反过来想，如果在卖出之前就知道后面还要涨，那为何还要卖出呢？所以很多时候都是用后视镜来看待，但投资过程中是没有后视镜的。

2.肯定有的基金后续还会创新高，但是还有更多基金在到达顶峰之后就会转为下跌甚至萎靡不振。往往大家只看到好的一面，哪怕是小概率，而一个好的策略要考虑到大部分情况，更要注重风险。

3.止盈后的资金完全可以购买其他涨幅不大的基金。

比如说华安媒体4月份涨50%时止盈了，现在他又创了新高了，表面上看是少赚了，但是当时转入一只涨幅不大的基金，现在也能有百分之十几的收益，叠加之前的止盈，复利之后会更多，像就我们前期买入的兴全精选和交银，最主要是风险系数在降低。

五、案例解析

还是拿今年的牛基：华安媒体互联网举例，一般人只看到4月份最高涨到50%，最近又创新高涨到75%，好像那时卖出要少赚25%。

但是如果你一直在持有就知道，今年此基的收益最低降到了18%，利润损失达32%，大部分都倒回去了，而且持续4个月之后才创新高，一般人难以忍受这个波动。

第二，如果不幸在4月份追高买入了，在短期震荡下跌21%，这样的回撤一般人都会不爽，很容易在5-8月份的低位吓跑了，或者回本后卖出。

第三，如果在涨50%的位置买入即使持有到75%，收益只有18%，而不是表面上的25%，而中途承担的波动远超18%，风险与收益不对等。

第四，不追涨或者卖出后并不是说就不投资了，完全可以买别的基金。

有些钱本来就不该我们赚，也从来没有哪位大师可以把所有的牛基都做了，即使买了一小半都算是高手，做为普通人错过更没什么大不了，理性看待，不要强求，否则很难有好心态。

少用虚拟的后视镜，因为会把你带偏了，少后悔错过某些牛基，过分贪婪对投资没有任何好处。

如果你真觉得遗憾，不妨从现在开始寻找下一个牛基，认真做分析，然后尽早介入，享受一轮好的涨幅，远比无厘头追高要强。

投资并不是想像中的那样简单，一般人也觉得亏钱会比赚钱更容易，所以学会止盈保护，掌握安全的介入点非常重要。

短期看可能会少赚了，但长期下来，一定比那些追高的收益要好，因为控制了回撤，加强了止盈保护，长期的复利也是惊人的。

本文核心就两点：

一是买入点位要相对安全，未来上涨空间也更大；

二是短期涨幅很大且名列前茅的基金，适当的止盈保护是更好的选择。

不要求完美，只做大概率，是这个口诀的核心。

把部分利润让给别人，自己的风险系数也在降低。

最近天天上跟投组合的人多了起来，下次会写一份详细的组合使用说明书，解决大家何时买卖，还有买多少的问题。