也许是因为大A逼近2700,近期很多人都海外淘金了,隔壁纳斯达克高歌猛进,日股创下几十年新高,连印度市场都红起来了,结果搞到QDII基金限购动作频频,除投资日本股市、印度股市的QDII产品外,连之前一直不怎么待见的美元债基金也发布了“限购令”。
很多人说美元债的这波雄起背后是美联储降息预期升温,但其实无论它降不降,美元债都是值得配置的。
首先,虽然美联储降息预期升温,但美国通胀仍有韧性,叠加今年的美国大选,短期美债收益率走势不确定性增加。也就是说,降息幅度大不大,降息之后通胀下不下来,都是个很不确定的因素,很有可能即使美联储说要降息,但只降一点点,甚至降息之后美国由于衰退或者大选经济没起色,那美债利率自然还是高高在上,长期来看还是赚的。
产品的话,大家可以关注$华夏收益债券(QDII)A$ (A类:001061;C类001063),因为现在限额的QDII很多,而华夏自己的额度暂时还可以,日限额5000元,能容纳很大一部分资金,所以要大幅建仓的朋友,可以关注华夏的产品,它本身也是老十家,海外投资经验很丰富,买的美债信用水平都非常高,风险很小,近三个月的收益率来到了7.33%,同类第一,收益率很不错了,持有感我觉得还是可以的。
图1:夏收益债券A近三个月的收益7.33%,同类第一
而且今年以来已经实现10连涨了,最多一天收蛋24个,这可是相当于国内债基一个月的收益了,看来加息尾声确实是投资美债的好时机。
其实,市场降息预期开始升温,背后逻辑是美国经济衰退风险提高,同时,美国通胀已经开始降温。历史上,在类似的宏观场景下,美联储多次顺应通胀降温而降息,但当前的宏观环境存在特殊性,不能简单照搬历史降息经验。例如,当前通胀同比降温明显,但近几个月通胀预期却持续反弹,不同于过去预期平稳或下降。因此,今年内降息预期会随着经济数据和美联储表态出现波动。在美联储不持续大幅降息的前提下,美债收益率很难出现持续的单边下行趋势。
值得一提的是,我们买的是人民币份额,所以汇率也是要考虑进去的。自美国2022年开启加息周期,汇率波动加剧成为影响美元债投资的重要因素。若美国经济韧性持续,或欧央行等更快降息使得欧元兑美元下行,则将促成美元对非美货币进一步走强,持有人民币份额可以获得额外的汇率收益。#新能源大跌 原因何在?##2800点时的基金经理们在想什么?#
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