大家好，我是鲍无可，一名价值风格基金经理。我的个人经理号已开通，未来会持续给大家分享我对价值投资的思考和投资感悟。希望我的分享能给你带来帮助，也欢迎认可的朋友一起同行↗↗↗点击右上角可以关注我。

问：看到最新一季报披露，您多只基金前十大重仓股中减仓煤炭、钢铁等，增加有色金属，请问对资源板块行情怎么看？

鲍无可：目前，能源相关的资源板块在我们的投资组合中占据较大比重，我们对这一领域持续看好。虽然中国经济当前面临一定压力，但全球其他地区的经济表现稳定，对资源品特别是能源的需求持续增长。在供给端，由于环境、社会和治理（ESG）等因素的影响，全球能源类资源品的产量增速较低。即便在产品价格高企的背景下，原油、煤炭等行业的资本投入依然处于低位。鉴于这种供需格局，我们预计资源品的供需矛盾可能会进一步加剧。因此，市场可能显著提升对这些产品的远期价格预期。

但具体到股票结构上，部分持仓股票因价格上涨和基本面变化出现了高估的迹象，我们选择在价位较高时对这些股票进行了减持，并同时增加了对其他股票的投资。目前的持仓都符合我们的投资理念，拥有较佳的商业模式和极强的经营壁垒，当前的估值也处于合理的范围，希望通过长期持有这些公司力争给持有人带来持续的回报。

问：您管理的景顺长城沪港深精选股票、景顺长城价值边际混合等基金累计净值在5月6日继续创历史新高，请问在管多只基金在投资上有何不同？为何多只限购（注1）？

鲍无可：从投资理念上来说并没有太大差异，主要是基金类型和合同约定的投资范围不同。例如景顺长城沪港深精选股票基金、价值边际混合基金可投港股，持仓中有一部分港股仓位，而能源基建混合只投A股。

关于限购，主要是因为个人不希望整体管理规模过大，力争踏实地给客户赚钱。

$景顺长城能源基建混合C(OTCFUND|017090)$$景顺长城能源基建混合A(OTCFUND|260112)$$景顺长城价值边际灵活配置混合A(OTCFUND|008060)$$景顺长城价值边际灵活配置混合C(OTCFUND|015779)$$景顺长城国企价值混合A(OTCFUND|018294)$$景顺长城国企价值混合C(OTCFUND|018295)$$景顺长城沪港深精选股票A(OTCFUND|000979)$$景顺长城价值发现混合A1(OTCFUND|019521)$$景顺长城价值驱动一年持有混合(OTCFUND|008715)$$景顺长城价值领航两年持有(OTCFUND|009098)$

#基金经理说##4月总结：我的基金投资表现如何？#