回顾整个四季度，市场走势是符合我的预期的，指数延续震荡、市场结构趋于均衡，先是周期板块有一轮修复性上涨行情，大概持续了一个多月，后续机会我认为主要是新能源板块的结构性机会，具体包括电动车和光伏，这两个板块非常突出。

大家知道我的策略是“自下而上，精选个股，重点布局预期回报率的公司“，因此回避了估值较高的热点板块，而重点布局那些关注度低，且公司质地优秀的细分领域龙头公司。从某一个时间节点来讲，这种投资策略可能会出现阶段性吃亏，因为A股市场行业和热点轮动非常明显。

但于我而言最看重的是胜率，看重的是投资收益的确定性和持续性，热点板块可能短期涨的多涨的快，但估值偏高，卖点难以把握，最终看回报率未必高。我们选择了低关注度的优秀公司，可能短期不涨，但是以一年或以上的时间维度看，对它们充满信心。

我的持仓个股的周期，有的长，有的短。举个例子，有的个股，买入后迅速上涨，兑现未来几年的价值，估值出现泡沫，我们会卖出，即使买入的时间不长。但是很多个股，因为关注度不高，所以会有一段时间的蛰伏期，所以我们会注意结构的均衡，每个时间段，会有一些处于风口的个股，这样净值就会更有机会平稳的上涨。我会持续思考，在不断反思的过程中优化、升级自己的投资框架，力争给投资人更佳的投资体验。

对于2021年，我的思路是是淡化指数，重视结构行情。我倾向选择的都是优秀的公司，在行业繁荣的时候，会有更强的进攻性，在行业低迷的时候，会有更好的抗风险能力。现阶段，市场纠结两个因素，一是疫情过后经济复苏带来企业盈利改善，与此同时又伴随着流动性的边际收紧对公司估值带来压制。

对此，我认为“业绩为王”在2021会得到更充分的体现。今年很多公司上涨源于估值扩张，那么明年估值扩张受限，更多就要考验企业盈利增长，业绩超预期的公司将会有突出表现。从历史经验看，优秀的公司业绩超预期的可能性相对较高，这也是我们研究和投资的布局重点。

总的来说，“流水不争先，争的是滔滔不绝”！今年我依然有信心能够跑赢指数，能够取得较好的排名。随着资本市场的对外开放，A股的投资者结构发生显着变化，以外资为代表的长期投资者成为主流。价值投资，长期投资，选择优秀的公司，陪伴其成长，会有更好的前景。我对未来依旧充满了信心，希望投资人可以淡化日间短期波动，关注长期，我相信能获得更好的结果。