文 望京博格 （转载请注明出处）

望京博格之前写了一篇文章《长期追星冠军基，结果会如何？ 数据里面有大真相！》，颇受大家质疑。

然后有人说：

如果只买“金牛奖”基金投资收入会更高吗？

这个是一个非常好的问题，毕竟买一组基金比买一个基金收益更稳健，但是由于每年获得金牛奖的基金数量比较多，所以这个给数据统计带来很多问题，所以望京博格实在没有精力下手进行数据统计。

但是，最近浏览中证指数基金网站的时候，发现竟然还有中证金牛基金指数（包含股票基金指数与混合基金指数），指数编制的背景：

“为反映中国基金市场中优秀基金群体的整体绩效表现，为市场及投资者提供更加丰富的基金业绩评价基准和基金投资参考依据，中证指数有限公司和中国证券报携手发布中证金牛股票型基金与混合型基金指数。”

中证金牛股票基金指数，样本由最近五年获评的年度开放式股票型金牛基金组成；

同样中证金牛混合指数，最近五年获得混合型金牛基金组成。

也就意味着一个基金被评选为金牛基金，将纳入指数五年时间，这样相当于投资者购买一个已经获得金牛奖的基金并持有五年时间。

（1）金牛股票成份基金为：

（2）金牛混合成份基金为：

（3）历史业绩

中证金牛指数的基期是2007年4月30日，指数发布日期为2011年11月14日，望京博格将把金牛股票、金牛混合两个指数与中证股票基金指数（H11021）、万德全A、沪深300全收益进行比较分析，时间选取2012年至今（2020/4/19）的数据。

指数走势如下：

收益数据如下：

结论：

（1）金牛股票与金牛混合在最近八年多时间累积收益分别为122.08%与126.15%跑赢万德全A与沪深300指数，这个意味着什么？

如果将万德全A当做市场平均收益，金牛基金、金牛混合、股票基金都跑赢市场平均收益，那么一定有人跑输市场平均收益，那么会是谁呢？

答案就是投资股票的散户，

数据再一次验证对于普通人而言投资基金比投资股票强。

（2）股票基金（指数）包含市场上全部的股票基金，在过去八年累计收益为115.03%，这个相比金牛股票的122.08%仅相差7%，如果按年化收益两者相差0.4%每年，这个也符合基金业绩不可以预测的逻辑，但是即便每年多0.4%长期累计也是不错的。

但问题是如果将金牛股票做成一个FOF，考虑到每年1%左右的费率，似乎就不值当了，因为Ta每年就仅有0.4%的超额，扣除1%的费率之后就成负0.6%的超额了，

数据再次验证FOF双重费率对长期业绩的影响。

（3）自2020年金牛基金已经取消短期金牛奖（1-2年期）增加七年金牛基金奖，如果金牛基金评选更在意长期业绩，不知道未来金牛股票或者金牛混合的长期业绩会不会更优，让我们拭目以待。

欧耶，就聊到这里

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