文 望京博格 （转载请注明出处）

随着“帮你投”的出现，中国基金销售模式处于变革之萌芽，

但凡是变革就是原有利益的重新划分：

有人得到新的蛋糕，

就有人失去旧的蛋糕，

无论如何身处变革总算人生的一件幸事。
先说说（尤其场外）基金这块蛋糕原有的切分方式：

（1）管理费：主动基金1.5%基本一半以上归代销机构，指数基金0.15-0.5%费率低，所以银行们不愿意销售指数基金；

（2）托管费：主动基金0.25%基本全部归托管行，通常而言托管行也是主代销银行，有些用托管费一部分作为销售奖励；

（3）认购费/申购费：1%左右全部归代销机构；
（4）赎回费：0.5%左右，扣除（归销售机构的）销售费用之后，剩余部分归基金资产。

有人说主动基金的投研投入大所以费率高，这句话看起来很有道理。

但是仔细研究发现，嗯1.5%的管理费给银行一半，剩下的0.75%费用(根据某新闻说管理费八成都给销售机构了）……

这个还是比指数基金高一些的，问题打着“投研投入大”旗号的收的高费率，都给代销机构了？
斗争的表面形式：

像望京博格这样的“买方投顾”总是写点类似《长期追星冠军基，结果会如何？数据里面有大真相！》这样的文章去攻击一下主动基金的高费率。

然后，有人拉出几个明星基金经理说他们的业绩是如何跑赢指数基金。当然如果Ta用沪深300全收益指数作为基准，我还是非常尊敬这个对手的，但是如果T用上证指数做为基准，这个指数中的“战斗鸡”的话，我会打心底里看不起Ta，参考《上证指数严重失真，再不要用它安慰自己了……》
接着，望京博格会反驳，你为啥总用明星基金经理来说事呢？

你不知道一个明星基金经理后面又有多少失败的基金经理呢？

基金经理就那么多，但是获得金牛的就那么几个，然后他们获得金牛之后就发新基金……

然后就不能蝉联金牛了？

新财富还有白金分析师（唯有蝉联7届“新财富最佳分析师”第一名的分析师，才能获颁“新财富白金分析师”荣誉奖），为什么金牛就没有白金金牛呢？

战斗的本质：
有时候看热闹的群众，总能发现问题本质。
那些卖明星基的人，赚的是管理费分成必须说明星基金牛逼，才能卖的出去，卖的出去才能有更多的分成啊。

另外，人家卖的是产品，必须说产品（基金经理）牛逼！
那些说自己是“买方投顾”的，赚的是投资者投资顾问费，必须体现自己的价值啊，提高业绩最有效的方式就是压低产品管理费，因为管理费低一点，这个基金的业绩就会高一点，

当然选择指数基金费率更低了……

而且可以突显自己配置价值，收起费来更有底气。

大家觉得最后谁会胜利？？

说说理由……

欧耶，这次就聊到这里，

让我们一起直面惨淡的人生吧。

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