“正入万山圈子里，一山放过一山拦。”有时候，我们之所迷茫，看不清远方的路，就是因为我们身居低谷，致使目光短浅。若能会当凌绝顶，举目眺望，其实发现路就在脚下。一日之内气温有高低，我们很难预测，但一年内的四季更替，我们却都能了然于胸，之所以如此豁然开朗，就是因为我们看的更远。
投资亦是如此，只要我们能稍微看的长远一些，涨跌之间就不再是心跳，而是了然于胸的泰然自若。但长期投资，面对的是人性的贪婪与恐惧，所以说起来容易，做起来却很难。
为此，小编特意邀请了一位擅长长期投资和挖掘低估值宽基指数的大咖，来坐镇基金吧第14期#基友访谈#栏目。他就是@望京博格 老师，博格老师在基金吧拥有着很高的人气，多年来一直默默的为广大投资者输出金融知识及投资交易类干货。
关于长期投资、低估值宽基指数、以及基金投资等问题，基友们都可以向@望京博格 老师来提问。相信在与投资大咖的沟通和交流中，基友们都能有所领悟和收获，并使自己在长期投资，以及低估值宽基指数等方面有一个更加深刻的认知，从而扩宽自己的投资维度和思维，让自己的投资之道越来越广。
嘉宾简介：
望京博格，基金吧人气大V，投资达人，【绿巨人】组合主理人。金融金领，曾任证券公司、基金公司产品总监。自主创业后，开创买方投顾模式，致力于为广大投资者输出金融知识及投资交易类干货，在基金吧拥有很高的人气。
投资理念：
配置低估值宽基指数为核心，高成长潜力行业为两翼的核心卫星策略，淡化短期择时，坚持“高筑墙、广积粮、缓称王”的长期投资策略。
擅长领域：
指数基金，宽基指数以及行业主题指数。
子账户投资理念：
【绿巨人】：基于指数基金的中国优质企业的全球配置（分散、低估值），由于各种原因中国企业在不同市场上市，例如美股阿里，港股腾讯，所以绿巨人覆盖的市场更大。
【李时珍】：医药行业或许是长期回报最高行业，李时珍组合就是专注医药行业，优选医药基金。
问答：
（1）看到您的实盘里面配置了军工基金产品，不知道对于国防军工产品您是如何看待的呢？对于地缘冲突造成的影响上涨好像越来越淡化，而国防经济好像也持续低迷了几年的时间了，虽然出现了短暂的上涨但是行情很难持续发酵，您作为专家是如何看待国防军工板块的未来行情的呢？希望得到您的回复跟解答，感谢您。
首先配置军工是在2018年2月份美股大跌，当然我觉得美股高估A股并不高估（事后，A股跌的美股多多了），想降低风险又不想降低仓位，所以配置了军工…… 对于降低组合波动非常显著，而且在2018年2月到现在军工是跑赢沪深300指数的。大家别小看降低波动，绿巨人组合在2018年的跌幅仅为11%，所以持有人都拿住了没有半途而废，才能享有2019年的收益，否则普通投资者根本无法在2018年那种市场坚持下来…… 往往会低位割肉，这个就是配置军工的初衷，但是目前很多人都不看好军工，这个也是军工未来的机会，因为看多的人多就有很多人已经买了，再涨就不容易了
（2）请问在今年的股票市场的投资中，您认为主要的机会和风险在哪里方面？
主要的机会，我觉得还是科技股，但是这个机会很难全仓下注，因为波动太大了…… 目前我自己低估值蓝筹（具体见绿巨人组合）为核心，医药与科技为进攻两翼，进攻部分仅是所有仓位的1/3不到，这样在市场下跌的时候才能拿的住科技股。否则，100%持仓科技类的基金，那么大的波动很容易被震出来，而且不赚钱
(3）股市的配置就是低估值跟高成长，这两个方面很难抉择，有的时候觉得涨的有泡沫的时候他还会继续上涨，有的时候觉得估值够低了然后他又继续下跌，总之无法权衡中间的关系，您作为专家投资者有哪些不错的建议能平衡其中的关系呢？希望得到您的回复跟解答，感谢您
我一直说，低估值的不一定涨，高估值的不一定跌，因为估值数据都是过去的。现在看估值高低就跟过去看股价高低没有什么区别。投资股票是投资的未来，高估低估是跟未来相比，而不是跟历史相比。例如美国1970年钢铁股辉煌之后就一路低迷。那么我们会因为这个股票低估就永远拿着吗？同样，科技股起初都是高估的，到后来头部公司，例如苹果、微软啥的才开始估值合理。其实，投资没有什么固定的法则，否则大家都赚钱。
（4）看到您是长期的投资专家，对于选择长期介入的基金产品您有哪些不错的建议吗？您是选择基金经理还是选择基金产品进行配置呢？希望得到您的回复跟解答，感谢您
投资基金不是买历史业绩好的基金，如果没有买Ta那个历史业绩跟我们没有关系，所以投资要买未来业绩好的基金，但是未来那个基金业绩好，我们又不知道…… 但是我觉得低费率基金作为一个整体，业绩一定高于高费率的基金，所以我通过指数基金构建一个组合，对于长期而言我赚的并非是优秀基金经理的超额收益，而是低费率节省下来收益的复利。更为关键的是，优秀的基金经理未来业绩是不确定的，但是低费率产品“省到就是赚的”的复利是确定的。
（5）最近外围股市出现了明显的震荡下跌行情，也打破了原有的持续上涨的行情，是否意味着外围股市从此开始了漫长的下跌行情，拿美股来说已经涨了很多年了，行情持续性很好，很难出现像样的调整行情，如果美股出现了调整是否会影响A股的整体走势呢？希望得到您的回复跟解答，感谢您。
首先，历史那些投资大师都经历的所谓的市场短期震荡，例如彼得林奇、约翰聂夫，他们在大震荡之前基本也没有预测到这些，而且在震荡中都是较高仓位，面对市场震荡我们无法预测，但是我们可以挑选有效指数长期持有，这个是我们投资者可以做到的。
（6）现在买债券怎么样，可以长期持有吗？
望京博格选取两个指数，债券基金指数与沪深300全收益指数：
沪深300全收益：相比大家熟知的沪深300指数是一个价格指数，没有包含上市公司的分红。但是指数基金持有股票是享有分红的，这些分红都会进入基金净值归份额持有人享有，所以大多沪深300指数基金长期回报是高于沪深300（价格）指数的，这里的沪深300全收益指数是包含成份股分红的指数。
债券基金指数：中证指数公司编制的长期反映债券基金收益的，目前这个指数有2600多个成份样本，基本可以代表所有的债券基金的收益。
由于沪深300全收益指数数据起点为2006年4月，所以我们选取2006年4月至今2020年3月，差不多14年期间两个指数相比：
沪深300全收益：十四年累计收益为373.60%，年化收益为11.73%；
债券基金指数：十几年累计收益为137.13%，年化收益为6.36%；
虽然沪深300指数的累计收益比债券基金差不多高出240%，但是在这期间投资指数基金赚钱的投资者并不多，但是债券基金的投资者大多都是赚钱的。
在沪深300指数与债券基金走势图中，我们可以清晰的发现：
（1）沪深300指数的波动远大于债券基金指数，更为关键的是债券基金指数的收益历史跌幅非常小，但是沪深300指数的历史跌幅接近70%；
（2）望京博格总是说，大家投资股票指数基金亏钱的主要因素就是倒金字塔加仓，3000点的时候买一千，4000点的时候买一万，5000点的时候买十万，最后重仓下跌……不仅亏损了（之前）微薄盈利而且重伤本金。
（3）相比而言，债券基金无论什么时候买、无论买多少只要持有的时间相对长一点都不会亏钱，而且长期年化6.36%比银行理财高不少。
在2007-2019年期间13个自然年度中，
债券基金指数：最大涨幅 2014年18.48%；最大跌幅 2011年-2.89%；
沪深300全收益：最大涨幅2007年163.28%；最大跌幅2008年-65.61%
两者有什么区别呢？
如果起初1000元，涨18.48%再跌2.89%之后是1150元，盈利15.5%；
如果起初1000元，涨163.28%再跌-65.61%之后是905元，亏损9.5%；
现在明白了吧。
但是，如果想追求长期年化10%以上回报仅投资债券基金是无法实现的，另外郭主席都说了，高于6%的理财产品都有可能是一个骗局，但是无论如何在过去十年，长期投资债券基金的投资者应该是跑赢90%的基金投资者的。更多参考《长期投资债券基金回报如何？》
（7）基金是长期配置的理财产品，您觉得对于投资者来说选择基金产品要从观察到配置再到盈利这中间需要耗损多少时间周期呢？作为专业人士您来说怎么可以缩短耗损的时间周期加快盈利的步伐呢？希望得到您的回复跟解答
主动基金的选择非常难，而且变数太多，所以我选择指数基金。例如我配置大盘股，沪深300指数与恒生国企指数选哪个？相对而言恒生国企的估值比沪深300低很多，但是沪深300目前消费股权重上来了，所以在配置恒生国企之后是否需要再配置一些消费类指数呢？这个需要思考。另外中小盘股，香港中小的估值比中证500低很多，我就选择香港中小，此外，我自己还看好科技类的5G、芯片，生物医药这些都会买一些。但是，核心仓位还是蓝筹指数，科技类的是负责进攻的两翼。
（8）看到您实盘里面配置了港股基金资产，年后的这波行情好像港股并没有跟随A股出现明显的上涨行情，而是震荡反复，您对于港股的后期走势如何看待呢？希望得到您的回复跟解答，感谢您。
你这个观点是显著的“后视镜”，港股的估值低，我买港股就看中估值低，但是未来A股与港股哪个涨谁也不知道。现在，我还是觉得港股估值便宜，自从港股通开设以来，北上资金与南下资金规模差不多都上万亿了。
（9）一直在关注你与你的两个实盘，也有一点疑惑，那就是国外基金赎回到账时间特长，流动性特别差，对于投资效率打折扣了，你的绿巨人实盘重仓比例达60%以上，你有啥想法呢？谢谢！
我的投资是长期的，我投资任何一个基金之前，都打算持有一年以上，历史上基于各种轮动策略的实盘业绩都是短期好，长期不好，咱们可以几年之后再评价这个问题。
（10）老师您好，最近大盘波动较大，科技股不断回撤，板块切换较快，是否意味着短期有回调压力？目前国外疫情控制有点困难，对A股的影响，有认为是利多，避险资金会流入，也有认为是利空，全世界股市都下降，A股不可能独善其身，您怎么认为？
如果全仓这个半导体50，你拿的住吗？望京博格这样稳健的投资者一定是拿不住的，但是即便如此蜘蛛侠在2020年初开始持有半导体50的联接基金了，而且随着这个组合的净值波动，心理也不太慌。
首先，蜘蛛侠组合包含四个科技指数基金：
芯片概念的半导体50，新能车概念的新能车，5G概念的通讯设备，医药概念的生物医药，
这四个指数基金之间也是此消彼长，所以组合的波动小了，但是即便如此最近蜘蛛侠的最大跌幅也接近10%了，期间望京博格加仓了……
那是为何呢？
因为望京博格还持有绿巨人组合，绿巨人组合与蜘蛛侠的比例之间的比例是4:1，如果有40万绿巨人的话才有10万蜘蛛侠。绿巨人组合配置就是沪深300、恒生国企这样的低估值蓝筹，嗯，今年以来没有咋涨，但是持有了绿巨人，才能安心的持有蜘蛛侠。
结论，科技股应该配置，但是并非全仓。满仓的话，科技短期的波动对于每个投资者都是灵魂的考验，基本上市坚持不下来的，配置的方法需要给予合理的仓位，让自己很坦然的配置科技股，例如望京博格的绿巨人为核心，蜘蛛侠与李时珍为两翼。
嗯，仓位管理是一门学位。配置的仓位合适并长期持有，估计才可以活动科技股长期收益。另外，无论高估值，还是低估值都是过去的数据，是否盈利取决于未来，但是未来不可预测，那就用自己可以承受的风险是布局不同资产，当然不同不同资产之间自消彼涨降低波动的话那就更好了更多参考《科技股也是消费股，就是现在估值高了点？》
（11）博格好！欢迎做客基金吧。之前上海参加基金活动碰到过你。我有一个问题：港股近1年走势都比较差，吃肉少、挨刀多，很难赚钱。还会继续加仓超配港股基金吗？AH溢价指数近5年大多位于120%以上，国际资本为什么不来买港股呢？
我也不知道啊，但是港股低估值我就先买起来，屯着呗。
（12）望京博格老师您好，您管理的李时珍组合是专注医药行业，优选医药基金。该基金组合从成立以来收益率涨幅高达53.53%，从您的基金持仓上看，未曾作过减仓止盈。请问老师，对于长期看好的行业基金产品，您认为我们该如何去设置止盈点呢？您又是通过什么策略方式去挑选具有长期回报的行业基金配置的呢
首先，大家都现在学会一个新手艺“止盈”，如果一个什么止盈策略是有效的话，那么所有的投资者岂不都赚钱了，反过来说明没有一个普世的止盈策略，其实止盈策略也是一个择时策略。我自己不会在意小的波段，因为余额短期越难判断，然后反复申购赎回支付大笔交易费用，与其这样还不如选择一个好的赛道长期持有。例如巴菲特说，滚雪球的秘诀就是找一个雪又多、坡又有长的地方，嗯，我认为医药就一个这样的赛道。其实，在其他平台李时珍的历史更长（从2017年开始了），现在组合的累计净值已经1.7 了我还在继续持有。如果医药太太贵了的时候，这个组合会进行调仓的。
（13）怎么样才能做到各指数的互相配置呢
自己不会，就跟踪买组合吧！就如图自己想吃美食，还需要自己亲自做吗？有大厨啊！！
（14）在国内市股市行情动荡的今天，很多投资者都开始把目光投向基金投资，来防范股市下行的风险，指数基金就是这样一个错的选择，当前国内大大小小的指数基金超过600只，选什么指数基金，什么时候开始投入才能获取较高的收益
指数构建自己的投资组合
（1）投资什么指数，沪深300、中证500、恒生国企，还有考虑指数之间的相关性；
（2）跟踪同一标的的指数选择低费率的，省到就是赚到
（3）我也不知道未来那个指数涨的多，如果知道的话就满仓干这个指数了。
（15）郑老师你好！假如未来五年都是震荡行情，定投了五年不亏不赚，如果第六年下跌的厉害。由于前面本金累积较多，会造成账面上较大的亏损，暂时不说盈利，就算想要回本，也要很长一段时间。当然这是一种情况，有些情况比这个更残酷。作为普通投资者怎么说服自己继续坚持下去？
我觉得你很厉害，还假如未来五年都是震荡市；嗯，未来会有很多可能，我们不能为每种可能都做一个预案，当然预案做多了也没啥意义。所以，我的原则就是市场低估的时候多囤货，未来涨不涨我也不知道。但是，绿巨人组合过去四年累计收益40%多了李时珍过去三年70%多了，蜘蛛侠过去三年也40%多了…… 在过去我从来不会像未来假如怎么样了，该怎么办，这是一个死循环。
（16）能比较一下华夏和平安这两只新能车ETF吗？
谢谢！这个得罪人的事情，我不干！
（17）您好，请问在科技股暴涨之后，您认为目前是否出现超买风险？科技股领域中，哪些细分领域值得继续挖掘？普通投资者喜欢追涨杀跌，对利润忍耐力差，没有长期的投资理念,您在资产管理上，有什么经验可以分享？
首先承认自己是一个普通人，无法预测市场就OK
更多问题，可以在这本书里面找到答案！
指数基金投资日志
作者：望京博格
欧耶，就回答到这里，
别忘了点赞！
PS：望京博格有绿巨人（低估值大盘）、李时珍（医药）、蜘蛛侠（科技概念），战神（国防军工）四个组合。别忘了关注望京博格！
1.绿巨人（低估指数配置组合，累计业绩35%）：
2.李时珍（精选医药基金的组合，累计业绩67%）：
3.想在天天基金网跟投，请在APP搜索—实盘—“绿巨人”“李时珍”
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