很快，MSCI指数，将会迎来今年的最后一次扩容。

MSCI已经在2019年的5月份、8月份、11月份，分批纳入了A股。

• 2019年5月，将纳入比例增加到10%。
  
• 2019年8月，增加到15%
  
• 2019年11月26日，增加到20%，并且纳入A股部分中盘股。
  

前两次纳入已经实施完毕，很快将会实施第三次，也是今年规模最大的一次。

而且这次，除了纳入大盘股，也会一次性纳入中盘股。

1、MSCI指数

什么是MSCI指数呢？

我们知道A股有几家指数供应商，像上证、深证、中证。

我们熟悉的上证50指数、沪深300指数等，就是这几家公司编制的。

国际上也有类似的指数供应商。其中影响力比较大的一个就是美国明晟公司，它旗下的指数系列开头就是MSCI。

全世界，有十几万亿美元的资产以MSCI系列指数作为业绩指标，这比A股总市值还要高。

MSCI调整一次指数，会引发千亿到万亿美元级别的资金流动，影响力非常巨大。

2、A股纳入MSCI指数

什么是A股纳入MSCI指数呢？

MSCI旗下的指数很多，主要有两类。

一类是单一市场的指数。

例如华夏就有一只MSCI中国A股ETF，512990，这只基金追踪的就是MSCI中国A股指数。

这类只针对A股的MSCI指数，类似沪深300指数、中证500指数。由于只投资A股，只要基金公司想开发，就可以成立。

而我们所说的「A股纳入MSCI指数」，实际上说的是MSCI国际系列指数，这是MSCI的另一套龙头产品。

比如说MSCI的发达国家系列指数，就包括了多个发达国家股市的股票，是跨市场的指数。

A股如果被纳入MSCI，会进入到新兴市场系列指数。

3、本次纳入特征

全球追踪MSCI新兴市场指数的资金约1.5万亿美元。之前因为种种原因，A股一直没有被纳入进去。

在2018年之前，海外市场的机构投资者，对A股是超低配的。

很多基金公司，管理上万亿美元的资产，结果对A股的配置，甚至是接近于0，还不如一些小国家配置比例高。

这个趋势很明显不能长期持续，所以从2018年开始，MSCI等主流的国际指数，开始分批纳入A股。

这有点像分批定投的方式，每季度按5%的比例「定投」A股。

今年5月和8月已经完成了两次「定投」。

但11月份这次，跟前两次还有区别。

之前几次纳入，只有大盘股，这次则会增加中盘股。

并且这次纳入等规模，是到目前为止最大的。

也就是说，MSCI之前主要是纳入沪深300成分股，这次开始纳入中证500的成分股。

最后，MSCI会覆盖A股主要的大中盘上市公司，跟中证800会比较相似。

4、对A股的影响

其实MSCI纳入A股，带来的资金量，短期里并不大，更多的是一个心理影响。

MSCI对A股的影响，是在更长期的时间里体现出来的。

可能一年流入千亿，之后每年都流入千亿甚至几千亿，那十年后，A股有20%-30%的股份，都是被海外投资者持有了。

到了这一阶段，对A股的影响就很明显了。

长期看，这也会根本性的改变A股的估值体系和市场表现。

不过，不管未来如何变化，坚持在「价格低于价值」的时候投资，这一点始终都是有效的，也是我们长期投资收益的根本源泉~

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）