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发表于 2019-08-09 14:25:34 股吧网页版
基金的追踪误差,会影响我们的投资收益吗?

在投资指数基金的时候,我们经常说到一个词,叫做「追踪误差」。

这个追踪误差是啥意思呢?


1、指数基金追踪指数

这个追踪误差,其实是指数基金特有的一个衡量指标。

我们知道指数基金追踪指数、复制指数,那指数基金的收益自然也跟指数相似。

但是有没有可能,基金公司没有追踪好指数,导致指数基金产生了比较大的误差呢?

也是有可能的。

例如说指数上涨了30%,但是指数基金只上涨了20%,那就说明指数基金跑输了指数。

如果我们判断对了指数的投资价值,结果到头来,指数基金却产生了追踪误差,跑输了指数,那岂不是很不幸...


2、追踪误差怎么看

这个追踪误差怎么看呢?

追踪误差在基金公告里就有写的。这是每个指数基金需要定期披露的数据。

这个误差,主要是看两个方面。

1)基金份额净值增长率-业绩比较基准收益率。

  • 基金份额净值增长率:就是这段时间里,基金净值上涨了多少。

  • 业绩比较基准收益率:就是这段时间里,指数上涨了多少。

它们之间的差值,衡量收益上的差距。

如果基金净值增长率比业绩比较基准的收益率高,差值就是正的,就说明基金的收益比指数的默认收益好。起码指数基金没跑输指数。


2)基金份额净值增长率标准差-业绩比较基准收益率标准差。

这个指标不常用到。标准差指的是衡量基金净值追踪的拟合程度,如果标准差的差距小,就说明基金在每个时间段的追踪情况都比较贴近于指数。

总的来说,一个方面是衡量指数基金的收益是不是追的上指数,一个方面则是衡量指数基金的走势是不是贴的上指数。

从我们投资指数基金来说,通常第一个更重要,也就是基金净值是不是跑赢了指数基准。毕竟我们更在乎收益率。

当然了,第二个也很重要,保证了每个时间段,指数基金的净值都跟指数比较接近。


3、举例:追踪误差怎么看

我们以一个基金为例,来具体看看如何分析一个指数基金的追踪误差情况。

比如说天弘沪深300A(000961)这只,在天弘基金公司官网,就可以找到这个基金和基金的定期公告,在公告里,我们就可以看到基金的年报和季度报。

年报和季度报里都是有追踪误差情况的。

我们打开半年报,往下拉会看到「基金净值表现」这一栏。里面就有刚才说的追踪误差。

从这个表格里可以看到,截止到发半年报的时刻,过去的一个月里,

1)基金份额净值增长率-业绩比较基准收益率=0.74%

说明这个月里指数基金跑赢了指数0.74%。也就是说,指数基金跑赢了指数。

2)基金份额净值增长率标准差-业绩比较基准收益率标准差=0.01%

这个值越接近0%,说明指数基金追踪指数贴合的越好。

通过分析,我们可以看到天弘的这只沪深300指数基金,从追踪误差的角度,跑赢了指数,并且日常贴合的比较紧密。


4、正向的追踪误差

其实A股大部分指数基金都是跑赢指数的。

这是因为指数不考虑分红,而指数基金可以收到分红,这会产生一些超额收益,让指数基金的净值超越指数。

就算是本身股息率比较低的指数基金,长期来看,也是有很多这样的指数基金跑赢指数的。

这是因为国内的指数基金可以打新,打新收益会增加到基金净值里,也会让指数基金跑赢指数。

那跑赢了算不算产生了追踪误差呢?

其实严格来说,指数基金跑赢了指数,也算是追踪误差的。

这是一种正向的误差。对做空的投资者来说,这种跑赢的误差是不利的。


不过我们不做空,而是在低估的时机定投买入,后面期望指数基金上涨。所以指数基金跑赢了指数,对我们还是有好处的。所以也不是所有的误差都不好。


作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)


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发表于 2019-08-12 10:53:27
分析的很有道理,很透彻!
发表于 2019-08-12 12:24:50
直接影响基金的收益,特别是指数型的基,收益与其
跟踪的板块指数紧密挂钩的.
发表于 2019-08-12 14:44:42
先收藏再看,点个赞。
发表于 2019-08-12 14:47:44
分析的非常有道理了。
发表于 2019-08-14 12:58:33
感谢分享,点个赞再走
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