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发表于 2019-06-20 09:26:53 股吧网页版
沪伦通开通:英国股市值得投资吗?

前几天市场有一个大新闻:沪伦通开通了

这也是A股互联互通的一部分。


最早A股跟港股实现互联互通;前段时间,A股也新增了日本股市的ETF;今天,沪伦通也正式开始启动了。

这也意味着世界上市值规模比较大的几个股票市场,投资者们都可以想办法参与进去了,大大增加了我们投资的可选面。

今天,螺丝钉就跟大家分享一下英国股票市场的特点,以及它对应的指数基金的投资价值。


1、英国股市有哪些指数

这次开通的沪伦通,说的是伦敦证券交易所。

伦敦证券交易所在1801年就成立了,到今天已经有218年的历史,也是全球三大证券交易所之一(纽约、伦敦、东京)。


实际上在17世纪末的时候,也就是明末清初时,英国就已经有一些零散的证券交易集散中心了。后来为了提高效率,在1773年成立了伦敦交易所,并在1801年得到了官方的认可。

目前伦敦交易所的上市公司总市值是4-5万亿美元左右,略低于上海证券交易所。


英国股票市场的指数主要是这么几个:

- 富时100指数

英国股票市场对应的指数是富时100指数,是挑选英国股票市场中市值最大的前100只上市公司组成的。

这是英国股票市场大盘股的代表,其中很多公司都是世界知名企业,例如汇丰、皇家壳牌等等。


- 富时250指数

从定位上来看,富时250指数类似于A股的中证500指数。它挑选的是英国股票市场中除去富时100指数之后,规模最大的250家公司。

这是中盘股的代表。


- 富时350指数

富时350指数等于富时100 富时250,类似于A股的中证800指数。


不过英国股市最出名的还是富时100指数,国内也有基金公司申报了富时100指数的基金产品,估计后面很快我们也可以通过富时100指数基金来投资英国股票市场的大盘股了。

所以我们主要围绕富时100指数来分析一下。


2、富时100指数的特点

- 特点一

行业分布相对均匀,机构投资者为主。

富时100指数的行业分布相对比较均匀,整体比较分散,没有哪一个行业一家独大。

富时100指数以机构投资者为主,绝大部分股票被机构投资者持有,这使得富时100指数的波动显著比A股要低很多。


投资A股宽基指数基金,可能一年会面对30%左右的波动,而在英国股票市场,一年的波动平均在百分之十几左右。

以机构投资者为主的市场,散户想要超越指数的收益是非常困难的。

成熟市场里指数基金是主力,对个人投资者来说,参与英国股市最好的方法,还是走指数基金。


- 特点二

市净率估值更稳定。

富时100指数的历史比较悠久。它的市盈率长期中枢大约是在15倍上下,市净率长期在1.5-2倍之间。

富时100指数中,金融、资源、能源类的股票占比略高一些。

这些行业的周期性也比较强,容易受到一些经济情况的影响,导致盈利大幅波动。


富时100指数最近十几年,经历过两次盈利大幅下滑。

一次是2008年金融危机,短期里上市公司的盈利下滑,导致富时100指数的市盈率被动提升到了六七十倍。

一次是前几年英国脱欧事件,英国上市公司的盈利也出现了下降,市盈率被动提升到了60倍。


这两段时间里,市盈率都因为盈利的下滑而大幅提升,但实际上富时100指数当时是下跌的,这段时间里它的市盈率是失效的。

不过这些公司的盈利虽然下滑,但净资产还是稳定的。由于具有这种特征,所以富时100指数更适合参考市净率。


从2004年以来,富时100指数的历史市净率,最高大约是2.6倍左右,最低在1.2倍左右,大部分时间里,市净率在1.5-2倍之间。

当前富时100指数的估值,市盈率大约是17倍左右,市净率大约是1.8倍,处于正常水平,相比A股的低估品种来说,目前吸引力还不大。


就螺丝钉来说,会把富时100作为一个备选产品。

未来如果A股市场再次进入牛市,市场低估品种减少,会考虑投资一些其他股票市场的低估指数基金,富时100指数就是一个不错的备选品种。


3、总结

随着沪伦通的开通,未来从A股买到英国富时100指数基金,是迟早的事情。

目前在A股,已经可以买到投资标普500、纳斯达克100、日本日经225、港股恒生、德国DAX30等股票市场的指数基金。

这已经覆盖了全世界80%的主流股票市场了。


站在2019年这个时间点,A股的投资者,真正意义上第一次可以从A股配置全球资产。

这也是以前从来没有出现过的事情。

基于全世界的股票资产品种和债券资产品种进行投资,购买全世界的低估资产,也是螺丝钉组合最终要实现的目标。


作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)


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发表于 2019-06-20 15:04:18
沪伦通虽好,但存在的风险也不容忽视。
发表于 2019-06-20 16:29:24
为投资又增添了一条道路
发表于 2019-06-20 16:38:18
楼主有心了,手动点赞支持
发表于 2019-06-20 18:05:24
专业专业,学习支持
发表于 2019-06-20 18:06:42
谢谢老师的无私分享!
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